全球鉀肥兩大卡特爾之一的BPC（Belarus Potash Corporation）昨日出現(xiàn)分裂，其主要成員俄羅斯的Uralkali宣布退出這個出口卡特爾，這使得整個鉀肥板塊的股票大跌。
FT將此舉類比成OPEC的分裂，Bernstein分析師Jeremy Redenius認為：“這就好比是沙特退出Opec，這在鉀肥行業(yè)是非常重要的問題�！比蜮浄适袌龉灿袃蓚�卡特爾存在，分別是BPC和北美的Canpotex，后者成員包括 PotashCorp of Saskatchewan（PCS）、Agrium和Mosaic。這兩個卡特爾聯(lián)手將鉀肥價格維持在遠超邊際生產(chǎn)成本的水平上。
Uralkali（URKA）指責其白俄羅斯伙伴Belaruskali違反協(xié)議，在卡特爾之外出售鉀肥。Uralkali預(yù)計鉀肥價格將在卡特爾破裂后下跌25%。
在Uralkali宣布其決定后，全球七大主要的鉀肥生產(chǎn)商的市值總額蒸發(fā)200億美元。BMO資本的分析師Joel Jackson將其稱為“我們當前所理解的鉀肥市場已經(jīng)終結(jié)了”。
高盛在其研報中寫道： 在7月29日的董事會后，Uralkali決定停止通過BPC出口鉀肥，而是將所有出口通過Uralkali Trading來執(zhí)行。此舉意味著Uralkali已將策略從“價格優(yōu)先 （price over volumes）”變?yōu)椤皵?shù)量優(yōu)先（volumes over price）”，目標在2013年出口1050萬噸，在2014年出口1300萬噸。
在全球鉀肥行業(yè)供給結(jié)構(gòu)性過剩的大背景下，此舉將會帶來更加激烈的競爭，并導致價格快速大幅跌至邊際生產(chǎn)成本，高盛團隊的估計是300美元/噸（高盛此前對鉀肥價格的預(yù)計是2013下半年445美元，2013全年486美元，2014年520美元分別對應(yīng)）。
高盛指出，URKA是全球成本最低的生產(chǎn)商（交付時的現(xiàn)金成本為171美元/噸，而離其最近的同行成本也在205美元/噸，而行業(yè)平均現(xiàn)金成本為240美元/噸），此外，必和必拓也在密切關(guān)注鉀肥價格的前景。該公司正在決定是否投入巨資開發(fā)加拿大的礦山。
