全球鉀肥兩大卡特爾之一的BPC（Belarus Potash Corporation）昨日出現(xiàn)分裂，其主要成員俄羅斯的Uralkali宣布退出這個(gè)出口卡特爾，這使得整個(gè)鉀肥板塊的股票大跌。

　　FT將此舉類比成OPEC的分裂，Bernstein分析師Jeremy Redenius認(rèn)為：“這就好比是沙特退出Opec，這在鉀肥行業(yè)是非常重要的問(wèn)題�！比�球鉀肥市場(chǎng)共有兩個(gè)卡特爾存在，分別是BPC和北美的Canpotex，后者成員包括 PotashCorp of Saskatchewan（PCS）、Agrium和Mosaic。這兩個(gè)卡特爾聯(lián)手將鉀肥價(jià)格維持在遠(yuǎn)超邊際生產(chǎn)成本的水平上。

　　Uralkali（URKA）指責(zé)其白俄羅斯伙伴Belaruskali違反協(xié)議，在卡特爾之外出售鉀肥。Uralkali預(yù)計(jì)鉀肥價(jià)格將在卡特爾破裂后下跌25%。

　　在Uralkali宣布其決定后，全球七大主要的鉀肥生產(chǎn)商的市值總額蒸發(fā)200億美元。BMO資本的分析師Joel Jackson將其稱為“我們當(dāng)前所理解的鉀肥市場(chǎng)已經(jīng)終結(jié)了”。 　　

　　高盛在其研報(bào)中寫道：  在7月29日的董事會(huì)后，Uralkali決定停止通過(guò)BPC出口鉀肥，而是將所有出口通過(guò)Uralkali Trading來(lái)執(zhí)行。此舉意味著Uralkali已將策略從“價(jià)格優(yōu)先      （price over volumes）”變?yōu)椤皵?shù)量?jī)?yōu)先（volumes over price）”，目標(biāo)在2013年出口1050萬(wàn)噸，在2014年出口1300萬(wàn)噸。

　　在全球鉀肥行業(yè)供給結(jié)構(gòu)性過(guò)剩的大背景下，此舉將會(huì)帶來(lái)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，并導(dǎo)致價(jià)格快速大幅跌至邊際生產(chǎn)成本，高盛團(tuán)隊(duì)的估計(jì)是300美元/噸（高盛此前對(duì)鉀肥價(jià)格的預(yù)計(jì)是2013下半年445美元，2013全年486美元，2014年520美元分別對(duì)應(yīng)）。

　　高盛指出，URKA是全球成本最低的生產(chǎn)商（交付時(shí)的現(xiàn)金成本為171美元/噸，而離其最近的同行成本也在205美元/噸，而行業(yè)平均現(xiàn)金成本為240美元/噸），此外，必和必拓也在密切關(guān)注鉀肥價(jià)格的前景。該公司正在決定是否投入巨資開(kāi)發(fā)加拿大的礦山。

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