關(guān)鍵詞：尿素
今年從春耕開始，尿素市場直接進(jìn)入下滑通道，再也沒有出現(xiàn)像樣的反彈行情。不過，從最近幾周的尿素報價上來看，價格下滑趨緩。筆者認(rèn)為，總體來看，尿素后市仍是利空因素大于利好，現(xiàn)階段經(jīng)銷商買斷冬儲仍存在較高風(fēng)險，建議進(jìn)一步等待市場機會。

　　本輪下跌基本上屬于歷史上下跌時間最長的一次，從去年5月到現(xiàn)在的9月，長時間下跌已經(jīng)超過了2008年金融危機時的暴跌。目前尿素價格1600元（噸價，下同）也距離2009年9月的最低點1510元不太遠(yuǎn)了。在市場如此低迷的情況下，尿素企業(yè)的盈利水平還是出乎意料的高。這讓我們有理由相信，在市場銷售不景氣的情況下，企業(yè)仍有足夠的理由讓步。

　　現(xiàn)階段處于尿素出口低關(guān)稅窗口期，7月在國際低迷的情況下，中國尿素出口量仍達(dá)131萬噸，再加上港口將近200萬噸的存貨，可以看出中國尿素急于銷往國際市場來緩解國內(nèi)的銷售壓力。這也進(jìn)一步給了國外貿(mào)易商壓價的機會，因此，窗口期尿素價格大幅反彈的希望不大。

　　據(jù)初步統(tǒng)計，去年全年尿素行業(yè)整體開工率在77%附近，而今年1～9月的開工率在76%附近。今年開工率沒大降主要還是生產(chǎn)成本走低，在需求低迷、產(chǎn)量有增無減的行業(yè)大背景下，很難出現(xiàn)反彈的機會。

　　大部分經(jīng)銷商均看空后市，采購意愿不大，即使后期有用肥也是采取聯(lián)銷的方式采購，輕易不買斷。流通渠道不暢通，從一個側(cè)面反映出整個產(chǎn)業(yè)鏈的脆弱和現(xiàn)代市場營銷方式的缺失。

　　下半年有近500萬噸的新增產(chǎn)能將投放到市場，這些低成本新增產(chǎn)能將在一定程度上打壓市場心理價位。

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