“可持續(xù)發(fā)展”將成為農(nóng)業(yè)重要政策
下個月，中央農(nóng)村工作會議將召開。業(yè)界認為，“可持續(xù)發(fā)展”將成為我國農(nóng)業(yè)重要政策取向，政府也有望出臺以“生態(tài)補償制度”為主的支持政策。在此背景下，代表農(nóng)業(yè)新型生產(chǎn)方式的綠色循環(huán)經(jīng)濟、廢物循環(huán)利用、低毒高效農(nóng)化領(lǐng)域有望獲政策著重鼓勵。多年來，我們通過家庭聯(lián)產(chǎn)承包制度、政府惠農(nóng)政策，實現(xiàn)了全國農(nóng)產(chǎn)品供需的基本平衡，但資源消耗型的發(fā)展模式嚴(yán)重破壞了我國的農(nóng)業(yè)生態(tài)環(huán)境，透支發(fā)展等問題突出。短期來看，農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性過剩與短缺問題都很突出，農(nóng)民增收瓶頸也在顯現(xiàn)。按照國際經(jīng)驗，我國有必要在經(jīng)濟發(fā)展到可以反哺農(nóng)業(yè)的現(xiàn)階段，轉(zhuǎn)變“粗放式”農(nóng)業(yè)發(fā)展模式，建立生態(tài)補償機制，推行可持續(xù)農(nóng)業(yè)。
可持續(xù)發(fā)展投資機會包括以下三方面：一，休耕、輪作制度有望出臺。研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村城市化、過量使用農(nóng)用化學(xué)品以及耕地長年得不到休養(yǎng)，導(dǎo)致我國相當(dāng)比例的耕地板結(jié)嚴(yán)重、有機質(zhì)含量下降等，不利于農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的問題突出。預(yù)計在國家生態(tài)文明建設(shè)的大框架下，結(jié)合中國農(nóng)業(yè)的實際情況，執(zhí)行休耕、輪作制度的時機已經(jīng)成熟。二，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率，是落實休耕制度的前提。為了促進農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率的長期提高，從而對沖休耕可能帶來的農(nóng)產(chǎn)品供給下降影響，政府除了加大力度推動土地制度、農(nóng)業(yè)經(jīng)營體制的改革創(chuàng)新以外，可能還會以更大的力度支持中國種業(yè)發(fā)展，鼓勵育種創(chuàng)新，在常規(guī)育種的基礎(chǔ)上，適當(dāng)放開轉(zhuǎn)基因技術(shù)的商業(yè)化;以更快的速度推進農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模化經(jīng)營;以更高的水平，裝備中國農(nóng)業(yè)。三，農(nóng)業(yè)環(huán)�；�?qū)⑹芤嬗谡叻龀�。農(nóng)用化學(xué)品的超量使用，畜禽排泄物、農(nóng)業(yè)廢棄物無序處理，工業(yè)化對土壤、水源的污染，造成了我國農(nóng)業(yè)環(huán)境的污染。針對已經(jīng)形成的農(nóng)業(yè)污染問題，預(yù)計后續(xù)政策將在低毒高效農(nóng)用化學(xué)品和生產(chǎn)方式的推廣利用、農(nóng)業(yè)廢物的資源化利用、以及土壤修復(fù)和污水處理等方面推進;而政策補貼、基礎(chǔ)設(shè)施投入以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范將是推動農(nóng)業(yè)環(huán)保需求釋放的重要政策路徑。
從政策實施對上市公司影響時間長遠的角度來看，前面兩個將會在較長時間內(nèi)才會產(chǎn)生影響效果，畢竟涉及到方方面的關(guān)系，而且就其本身來說，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率也不是一朝一夕就能完成的，而且我國幅員遼闊，地區(qū)發(fā)展不平衡，需要國家統(tǒng)籌安排。相對來說，農(nóng)業(yè)環(huán)保將會對上市公司產(chǎn)生積極的影響，如果國家加大對農(nóng)業(yè)環(huán)保的標(biāo)準(zhǔn)，農(nóng)藥化肥等傳統(tǒng)高污染的行業(yè)將會因此抬高生產(chǎn)成本，加劇競爭，推動行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行資源整合，從而快速提高公司業(yè)績，短期內(nèi)產(chǎn)生非常大的影響，因而可重點關(guān)注農(nóng)藥化肥領(lǐng)域。
重點農(nóng)藥化肥上市公司分析
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金正大：公司是我國復(fù)合肥和控釋肥行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升新型肥料產(chǎn)能占比，并且公司穩(wěn)步推進產(chǎn)能全國布局戰(zhàn)略，產(chǎn)品銷量和盈利有望持續(xù)增長。公司持續(xù)推進全國布局戰(zhàn)略，貴州基地明年投產(chǎn)后，生產(chǎn)基地將擴張至華南，從而覆蓋全國主要用肥地區(qū)。與此同時，公司復(fù)合肥產(chǎn)能也將達到660萬噸，其中控釋肥、硝基復(fù)合肥、水溶肥等新型肥料產(chǎn)能占比持續(xù)提升。新型肥料產(chǎn)能提升和營銷渠道建設(shè)的深化，將有助于推動公司銷量持續(xù)增長并且提升公司綜合毛利率水平。
史丹利：公司是我國復(fù)合肥行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，公司繼續(xù)推進全國布局戰(zhàn)略，產(chǎn)能今明兩年進入快速擴張期。公司持續(xù)加強營銷渠道建設(shè)，并且在山東等優(yōu)勢地區(qū)堅持推廣專營模式，從長期看將有利于提升公司渠道掌控能力，推動公司銷量的持續(xù)增長。未來三年公司新增的產(chǎn)能將達到372萬噸，是2012年產(chǎn)能的1.7倍，新建的3個80萬噸復(fù)合肥產(chǎn)能中河南遂平與湖北當(dāng)陽已投產(chǎn)60萬噸，預(yù)計2013年產(chǎn)能同比增加30%左右，如果新增產(chǎn)能順利放量，目前盈利增速還能持續(xù)至少3年。
新都化工：公司是國內(nèi)惟一擁有鹽—堿—肥完整產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)合肥企業(yè)，資源優(yōu)勢明顯，而且在建項目達產(chǎn)后上下游產(chǎn)品產(chǎn)能將接近翻倍;下半年公司面臨的行業(yè)形勢將比上半年更為樂觀，美國大旱與國內(nèi)病蟲害導(dǎo)致的糧價上漲預(yù)期對復(fù)合肥構(gòu)成利好，純堿下游行業(yè)建設(shè)預(yù)計也將在下半年開始反彈;產(chǎn)品產(chǎn)能大幅提高將使公司規(guī)模化效應(yīng)更為明顯。此外，公司現(xiàn)金分紅水平較高，近三年累計現(xiàn)金分紅金額占同期年均凈利潤的116.61%，是追求穩(wěn)定收益的合適投資標(biāo)的。
