與上半年持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)相比，三季度復(fù)合肥走出了一波上漲行情。應(yīng)該說(shuō)，去年7月份以來(lái)，近12個(gè)月的持續(xù)低迷為市場(chǎng)積蓄了一些反彈的力量，因此上漲在意料之中。需求方面，社會(huì)庫(kù)存長(zhǎng)期維持在低水平，秋季小麥肥的剛性需求集中且數(shù)量可觀，復(fù)合肥企業(yè)迎來(lái)傳統(tǒng)產(chǎn)銷旺季；原料方面，一銨、尿素先后進(jìn)入出口窗口期，部分緩解國(guó)內(nèi)供需矛盾，下跌行情得以企穩(wěn)，對(duì)復(fù)合肥成本形成支撐。
不過(guò)，從絕對(duì)數(shù)值看，復(fù)合肥價(jià)格今年始終沒(méi)有擺脫低價(jià)困擾，市場(chǎng)的清淡局面仍然沒(méi)有打破。即便經(jīng)過(guò)8月的頻繁漲價(jià)，企業(yè)出廠價(jià)格在接近去年冬儲(chǔ)水平后就再也漲不上去了。值得注意的是，漲價(jià)時(shí)期正值備肥過(guò)半，這也意味新價(jià)格很難在市場(chǎng)形成主導(dǎo)。同時(shí)，裝置開(kāi)工率提升也只是曇花一現(xiàn)，長(zhǎng)期維持在50%以下的低負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。復(fù)合肥供需矛盾短期無(wú)法解決，企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和營(yíng)銷策略上的深層次調(diào)整才剛剛起步。
7月蓄勢(shì) 行情觸底
7月是秋季市場(chǎng)的開(kāi)端。應(yīng)該說(shuō)市場(chǎng)出現(xiàn)了一些利好。但上半年行情持續(xù)下滑對(duì)市場(chǎng)心態(tài)的負(fù)面影響還在起作用。心態(tài)轉(zhuǎn)變需要時(shí)間。因此對(duì)于秋季市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，7月份市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)恢復(fù)信心的過(guò)程。
對(duì)市場(chǎng)信心最有力的支撐來(lái)自原料市場(chǎng)的磷酸一銨和硫酸鉀。磷肥出口窗口期打開(kāi)后，磷酸一銨維持漲勢(shì)。截至7月初湖北地區(qū)磷酸一銨55%粉狀主流出廠報(bào)價(jià)漲至1900~1950元（噸價(jià)，下同）。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期限產(chǎn)保價(jià)，磷酸一銨行情迎來(lái)曙光，也成為秋季高磷復(fù)合肥的主要成本支撐。
此外，硫酸鉀供應(yīng)緊張的局面沒(méi)有改善。秋季硫基復(fù)合肥的原料采購(gòu)需求增加，兩者相互促進(jìn)，為市場(chǎng)帶來(lái)了實(shí)質(zhì)利好。硫酸鉀貨緊價(jià)揚(yáng)在二季度已經(jīng)體現(xiàn)，只是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)需求以高氮配方的氯基肥為主，高價(jià)硫酸鉀原料對(duì)多數(shù)復(fù)合肥企業(yè)的生產(chǎn)成本影響不明顯，對(duì)行情的帶動(dòng)作用也有限。7月份情況發(fā)生變化。果樹(shù)和其他經(jīng)濟(jì)作物即將用肥，對(duì)硫基復(fù)合肥需求量大，多數(shù)復(fù)合肥企業(yè)增加對(duì)硫酸鉀的采購(gòu)量，生產(chǎn)成本大幅提高，進(jìn)而帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格提高。
相比而言，氯化鉀和尿素行情沒(méi)有明顯改善。伴隨市場(chǎng)供應(yīng)量增加，氯化鉀市場(chǎng)需求更顯平淡，價(jià)格下行壓力增加。尿素需求不旺，出口博弈不順，價(jià)格一直穩(wěn)中疲軟。山東報(bào)價(jià)下滑至1520元，較前一周降幅在20~40元。7月，在需求帶動(dòng)下硫酸鉀價(jià)格穩(wěn)中有漲，50%粉硫酸鉀主流出廠價(jià)3350~3400元，曼海姆法高端出廠價(jià)3500元左右。受成本支撐和需求旺盛，硫基復(fù)合肥價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，45%含量硫酸鉀型復(fù)合肥主流出廠報(bào)價(jià)2300元。
還有一些不利因素也在影響市場(chǎng)心態(tài)。最突出的是尿素價(jià)格不斷波動(dòng)，尤其是印度在6月和7月分別發(fā)起的尿素招標(biāo)，公布的投標(biāo)價(jià)格均低于中國(guó)企業(yè)預(yù)期，嚴(yán)重影響了國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商的市場(chǎng)預(yù)期，阻礙了尿素內(nèi)銷行情，進(jìn)而拉低了市場(chǎng)對(duì)復(fù)合肥價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。此外，華北地區(qū)大范圍干旱對(duì)玉米追肥的負(fù)面影響也在一定程度上影響秋季復(fù)合肥的備肥積極性。月初，企業(yè)為了刺激經(jīng)銷商打款拿貨，陸續(xù)制定了秋季銷售政策以及銷售價(jià)格，復(fù)合肥尤其是氯基復(fù)合肥價(jià)格出現(xiàn)一定下滑，高達(dá) 100~200元。
多方因素的博弈在7月底始見(jiàn)分曉。隨著一銨和硫酸鉀漲價(jià)，氯化鉀和尿素價(jià)格盤(pán)整趨穩(wěn)，原材料行情陸續(xù)走出低谷，復(fù)合肥成本支撐逐步走強(qiáng)。此時(shí)，雖然沒(méi)有幾家復(fù)合肥企業(yè)上調(diào)報(bào)價(jià)，但企業(yè)大規(guī)模出臺(tái)秋季銷售政策、裝置開(kāi)工率迅速回升等市場(chǎng)回暖的表現(xiàn)釋放出的正是市場(chǎng)即將走出谷底的信號(hào)。
8月走高 需求釋放
8月，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)更明顯。這是多重利好集中到來(lái)，并疊加發(fā)力的結(jié)果。復(fù)合肥市場(chǎng)一度形成大批企業(yè)集中漲價(jià)的局面。雖然時(shí)間不長(zhǎng)，成交量也有限，但對(duì)市場(chǎng)需求快速釋放起到了促進(jìn)作用。在今年一直黯淡的化肥市場(chǎng)行情中，8月的復(fù)合肥上漲算是一個(gè)亮點(diǎn)。
8月初，復(fù)合肥廠家陸續(xù)漲價(jià)，從剛開(kāi)始的三五十元的試探性漲價(jià)，到后來(lái)的百元大漲。據(jù)監(jiān)測(cè)，8月底，45%含量硫基復(fù)合肥主流出廠報(bào)價(jià)已攀升至2300 元，45%含量氯基復(fù)合肥主流出廠報(bào)價(jià)已接近2000元。不足一月，主要品種均價(jià)較二季度漲幅近200元。復(fù)合肥市場(chǎng)行情也出現(xiàn)了近6個(gè)月來(lái)的首次抬頭。
此次漲價(jià)，成本支撐走強(qiáng)是根本原因。秋季小麥肥以高氮、高磷為主，尿素和一銨價(jià)格對(duì)復(fù)合肥價(jià)格走勢(shì)有決定作用。據(jù)中國(guó)農(nóng)資導(dǎo)報(bào)網(wǎng)監(jiān)測(cè)，僅一銨價(jià)格漲幅就超過(guò)400元，尿素價(jià)格漲幅也在100元左右。除此之外，鉀肥價(jià)格維持平穩(wěn)。據(jù)此核算，復(fù)合肥成本提高，夯實(shí)了漲價(jià)基礎(chǔ)。
漲價(jià)后首先引發(fā)了市場(chǎng)心態(tài)的變化。在備肥的關(guān)鍵時(shí)期，廠商更關(guān)心的是如何借著這輪上漲行情把肥料賣(mài)出去。因此在廠家集體漲價(jià)后，前期已經(jīng)打款備肥的經(jīng)銷商發(fā)貨的積極性被激發(fā)了出來(lái)，秋季需求得以迅速釋放。這反過(guò)來(lái)促進(jìn)了企業(yè)開(kāi)工率的提升。據(jù)監(jiān)測(cè)，進(jìn)入8月復(fù)合肥廠家陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，行業(yè)平均開(kāi)工率迅速攀升至 5成以上，山東、湖北等地大型企業(yè)開(kāi)工接近滿負(fù)荷。而此前的六七月份很多廠家還處于停產(chǎn)狀態(tài)，行業(yè)平均開(kāi)工率還不足3成。
但是，對(duì)于上調(diào)后的新價(jià)格能否執(zhí)行下去，市場(chǎng)上仍有質(zhì)疑。但從8月的市場(chǎng)表現(xiàn)看，行情上揚(yáng)的趨勢(shì)明顯。當(dāng)時(shí)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，8月初以華北市場(chǎng)為主的秋季備肥剛剛啟動(dòng)，市場(chǎng)有50%~60%的缺口。近年來(lái)，經(jīng)銷商形成了少量多次的備肥習(xí)慣，從零售商到批發(fā)商都有補(bǔ)貨的可能，據(jù)此判斷市場(chǎng)存在一定剛性需求。而七八月相交階段一些企業(yè)在前期的優(yōu)惠政策先后到期，也為漲價(jià)提供了時(shí)機(jī)。
9月緩銷 理性操作
9月秋季銷售進(jìn)入基層。廠家集中發(fā)貨結(jié)束，市場(chǎng)需求逐漸減弱，在缺少其他支撐的情況下，上漲行情難以為繼，復(fù)合肥市場(chǎng)重歸平淡。
調(diào)查顯示，從8月上旬開(kāi)始，不到一個(gè)月時(shí)間，華北、西北、黃淮等秋播市場(chǎng)經(jīng)銷商備肥已過(guò)大半。為消化庫(kù)存，經(jīng)銷商在9月集中精力向基層鋪貨，但進(jìn)展并不快。據(jù)監(jiān)測(cè)，9月中旬各地到貨量在七八成，但經(jīng)銷商庫(kù)存消化慢，基層鋪貨沒(méi)有明顯起色。一方面，因?yàn)榧杏梅蕰r(shí)間要到10月10日前后，在此之前農(nóng)民不會(huì)買(mǎi)肥，零售商也不會(huì)大量庫(kù)存，因此這段時(shí)間批發(fā)商倉(cāng)庫(kù)被大量占用，補(bǔ)貨需求一時(shí)難以釋放。另一方面，9月華北、黃淮、西南等地降雨也拖延了銷售進(jìn)度。
當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)重心轉(zhuǎn)向基層市場(chǎng)，也意味著廠家的接單量大幅下滑。8月以來(lái)，企業(yè)集中發(fā)貨，訂單消化加快。到9月份，市場(chǎng)接近飽和，需求逐漸放緩，新訂單不足迫使企業(yè)裝置開(kāi)工率不斷下滑。據(jù)監(jiān)測(cè)，到9月中旬，行業(yè)平均開(kāi)工率再次降到5成以下，到月底已有企業(yè)接近停產(chǎn)。
與此同時(shí)，原料行情也出現(xiàn)了變化。9月初，尿素漲勢(shì)首先放緩，個(gè)別地區(qū)開(kāi)始降價(jià)。雖然降幅只有一二十元，但隨著出口接近尾聲，內(nèi)需疲弱的現(xiàn)實(shí)已經(jīng)暴露。緊接著，伴隨硫磺價(jià)格下跌，下游采購(gòu)放緩，一銨上漲也顯乏力，考慮需求進(jìn)入后半段，短期內(nèi)也缺少繼續(xù)沖高的動(dòng)力。唯有鉀肥行情因局部供應(yīng)短缺繼續(xù)堅(jiān)挺。整體看，原料支撐秋季復(fù)合肥價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)的可能性已不存在。
無(wú)單可接，成本支撐漸弱，復(fù)合肥行情失去了繼續(xù)上漲的動(dòng)力。月初，復(fù)合肥價(jià)格在接近春播水平后就進(jìn)入平穩(wěn)期。其中，山東地區(qū)45%氯基高磷復(fù)合肥主流出廠報(bào)價(jià)2100~2200元，45%硫基復(fù)合肥主流出廠報(bào)價(jià)2200~2330元;湖北地區(qū)45%硫基復(fù)合肥主流出廠報(bào)價(jià)2250~2300元，45%氯基高氮復(fù)合肥主流出廠報(bào)價(jià)1930~2050元。
對(duì)于大部分企業(yè)來(lái)說(shuō)，眼下復(fù)合肥走量最明智。因此在9月底，為了搶到用肥前的最后一輪采購(gòu)需求，不少企業(yè)出臺(tái)短期促銷政策，受此影響復(fù)合肥成交價(jià)格明穩(wěn)暗降。價(jià)格承壓的另一個(gè)原因是，前期低價(jià)貨源在流通中占主流，高價(jià)貨源的市場(chǎng)空間本來(lái)就不大。況且供應(yīng)過(guò)剩的基本面沒(méi)有改變，越到季節(jié)最后，經(jīng)銷商拋貨心理越嚴(yán)重，對(duì)高價(jià)貨源的接受度也越低。
冬儲(chǔ)支撐 后市期穩(wěn)
10月的市場(chǎng)非常短暫。伴隨秋季銷售掃尾，廠家重心將陸續(xù)轉(zhuǎn)向東北和華南地區(qū)的冬儲(chǔ)。在冬儲(chǔ)正式啟動(dòng)前，復(fù)合肥市場(chǎng)將進(jìn)入短暫的休整期。
國(guó)慶節(jié)一過(guò)，秋季小麥肥銷售進(jìn)入尾聲，除了一些季節(jié)稍晚的地區(qū)，秋季市場(chǎng)在10月20日前后將全面結(jié)束。目前看各地補(bǔ)貨需求有限，截至發(fā)稿前，山東、河北、河南、安徽北部正在用肥，秋季市場(chǎng)宣告結(jié)束。
近一兩周，裝置開(kāi)工率會(huì)繼續(xù)下滑。廠家在回收貨款的同時(shí)正在醞釀冬儲(chǔ)政策。冬儲(chǔ)收款工作實(shí)際已啟動(dòng)，月底前后長(zhǎng)期合作的經(jīng)銷商會(huì)陸續(xù)打款，廠家也有相應(yīng)的計(jì)息、倉(cāng)儲(chǔ)和買(mǎi)斷政策。出臺(tái)新的指導(dǎo)價(jià)格至少也要等到11月中旬。
屆時(shí)，原料價(jià)格會(huì)進(jìn)一步明朗。目前看，變數(shù)最大的是一銨行情。2月底以來(lái)，一銨漲勢(shì)驚人，湖北均價(jià)漲幅在400～500元。但10月前半月秋季備肥和出口窗口期先后結(jié)束，一銨的銷售壓力再次上升，價(jià)格下行壓力增加，局部市場(chǎng)已出現(xiàn)100~200元的降幅。后期，一銨價(jià)格走勢(shì)將取決于裝置開(kāi)工率和冬儲(chǔ)啟動(dòng)情況。相比一銨，鉀肥和尿素行情相對(duì)平穩(wěn)，且第四季度需求預(yù)期較好，因此維穩(wěn)的可能性較大。
近期，煤炭資源稅改革、化肥行業(yè)征收增值稅等政策將間接影響復(fù)合肥生產(chǎn)成本。此外，針對(duì)明年關(guān)稅政策調(diào)整的意見(jiàn)征集已經(jīng)啟動(dòng)。雖然在關(guān)稅政策正式出臺(tái)前不能定論，但外貿(mào)政策趨于放松的大勢(shì)已經(jīng)明確。對(duì)復(fù)合肥來(lái)說(shuō)，上游原料出口預(yù)期向好，這也將成為支撐后市的利好因素。
調(diào)查顯示，東北及西南市場(chǎng)的冬儲(chǔ)已有啟動(dòng)跡象，雖然廠家還沒(méi)有出臺(tái)明確價(jià)格，但很多經(jīng)銷商看穩(wěn)今冬明春的行情。有觀點(diǎn)認(rèn)為，后市雖然沒(méi)有太多的上漲動(dòng)力，下跌空間也有限。經(jīng)歷了近一年的低迷行情，市場(chǎng)庫(kù)存長(zhǎng)期處于低位，價(jià)格基本觸底。伴隨冬儲(chǔ)啟動(dòng)，新一年的剛性需求釋放，市場(chǎng)有望平穩(wěn)回暖。
