關(guān)鍵詞：磷肥
去年秋季磷肥價(jià)格暴跌，而今年秋季磷肥價(jià)格暴漲，有天壤之別。然而，不能因?yàn)閮r(jià)格上漲就忘卻整個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的背景。相反，正是因?yàn)楫a(chǎn)能過(guò)剩才形成了磷肥行情兩年來(lái)的巨大反差。
先看去年秋季磷酸二銨的跌價(jià)：磷酸二銨行業(yè)集中度較高，去年上半年延續(xù)了前年的高價(jià)格，通過(guò)保底等方式制造了虛假的繁榮，從而造成產(chǎn)能充分釋放。在產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的背景下，高價(jià)格帶來(lái)了大量的庫(kù)存，國(guó)際市場(chǎng)同樣如此。到了中國(guó)出口窗口期，國(guó)際、國(guó)內(nèi)同時(shí)產(chǎn)生了嚴(yán)重的去庫(kù)存化的過(guò)程，價(jià)格一瀉千里。雖然去年磷肥價(jià)格大幅走低，但中國(guó)的出口量并沒(méi)有大幅增加，原因是其他國(guó)家前期積累的高庫(kù)存也需要消化，造成全球的價(jià)格戰(zhàn)開(kāi)打。
再看今年秋季的磷肥漲價(jià)。從全球的農(nóng)產(chǎn)品看，今年價(jià)格全部處于低位，接近2008年金融危機(jī)的水平，也就是說(shuō)全球的磷肥需求不可能有多旺盛，加之美元升值，其他貨幣貶值，對(duì)磷肥的價(jià)格造成了巨大的抑制，所以國(guó)際市場(chǎng)向好的說(shuō)法根本不成立。
對(duì)今年中國(guó)磷肥出口量?jī)r(jià)齊升的唯一解釋是，去年下半年至今年上半年國(guó)內(nèi)磷肥的低價(jià)格同時(shí)抑制了國(guó)際、國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量，減少了全球的磷肥供應(yīng)，造成了全球磷肥供應(yīng)的緊張和價(jià)格的上漲。沒(méi)有上半年的低價(jià)格就沒(méi)有下半年的漲價(jià)。
假如上述對(duì)去年和今年磷肥價(jià)格走勢(shì)的分析是正確的，那么基于這種模型我們?cè)賮?lái)探討明年磷肥的走勢(shì)。
先來(lái)看磷肥的成本。國(guó)內(nèi)硫黃港口庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到160萬(wàn)噸以上，壓力凸顯，可以說(shuō)價(jià)格必然下行；磷礦石產(chǎn)量的增速仍然高于磷肥產(chǎn)量的增速，價(jià)格上漲可能性不大；合成氨價(jià)格在11月份必然下跌。磷肥的三大原料都不能對(duì)磷肥的價(jià)格形成支撐，也就是說(shuō)磷肥成本重心必然下移。
假如淡儲(chǔ)磷酸二銨能維持目前的高價(jià)格，那么必然造成供應(yīng)增加，或不可避免地重蹈去年的覆轍。磷酸二銨因?yàn)榧卸鹊脑�，可能�?huì)堅(jiān)挺到明年的4月份，但堅(jiān)挺時(shí)間越久，后患就越嚴(yán)重。假如磷酸二銨價(jià)格能早些回落，那么磷肥明年的行情或許能重演今年的輝煌。
磷酸一銨上次的漲價(jià)周期是去年11月份至今年3月份。雖然當(dāng)時(shí)價(jià)格上漲，但開(kāi)工率恢復(fù)得很慢，即便如此，漲價(jià)也僅僅維持了不到4個(gè)月的時(shí)間。磷酸一銨目前開(kāi)工率高位，考慮到成本的變動(dòng)，降低開(kāi)工率的可能性更小，假如現(xiàn)在價(jià)格就上漲，那么毫無(wú)疑問(wèn)，這次漲價(jià)比去年還要短命。
目前的中國(guó)化肥市場(chǎng)是非理性的市場(chǎng)，價(jià)格波動(dòng)很難預(yù)測(cè)。但有一點(diǎn)可以確定：在全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷和產(chǎn)能過(guò)剩的大背景下，高價(jià)格就是未來(lái)價(jià)格的殺手。
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