本來今年是尿素冬儲(chǔ)的好時(shí)機(jī)，8～9月時(shí)，主流市場(chǎng)尿素最低出廠價(jià)跌到1100元（噸價(jià)，下同），如果按這個(gè)價(jià)格運(yùn)行下去，進(jìn)入冬儲(chǔ)季節(jié)經(jīng)銷商再冬儲(chǔ)，是個(gè)比較好的選擇。但10月份后尿素價(jià)格暴漲，徹底打亂了經(jīng)銷商的冬儲(chǔ)計(jì)劃。現(xiàn)在，尿素出廠報(bào)價(jià)已漲到1500元左右，一個(gè)多月時(shí)間漲了300～400元。面對(duì)如此高的價(jià)格，再進(jìn)行尿素冬儲(chǔ)已無(wú)太大意義。
從后市來看，尿素價(jià)格再繼續(xù)上漲的空間已被大幅壓縮，甚至不排除明年春耕用肥旺季價(jià)格反而不如現(xiàn)在的可能性。化肥冬儲(chǔ)低價(jià)買高價(jià)賣才有意義，也就是說，淡季時(shí)價(jià)格低，春耕農(nóng)民用肥旺季時(shí)價(jià)格高，冬儲(chǔ)才能盈利。現(xiàn)在淡季時(shí)尿素價(jià)格已經(jīng)被拉得如此之高，冬儲(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)已變得非常大。
具體來看，以下四方面因素將制約尿素價(jià)格繼續(xù)上漲：
煤價(jià)見頂
此輪尿素價(jià)格大漲，其中一個(gè)主要原因就是煤價(jià)大漲，但目前煤價(jià)已基本見頂，難以再支持尿素價(jià)格大漲。市場(chǎng)分析人士表示，后期煤價(jià)有下降的趨勢(shì)。近期，發(fā)改委加快了煤炭產(chǎn)能釋放，所有具備安全生產(chǎn)條件的合法合規(guī)煤礦，在采暖季結(jié)束前都可按330個(gè)工作日組織生產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量將上升。而在供暖季結(jié)束后，每年的3～5月是煤炭消費(fèi)淡季，不支持煤價(jià)繼續(xù)上漲。甚至有人預(yù)計(jì)，明年3月可能迎來一輪煤價(jià)暴跌。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份全國(guó)原煤產(chǎn)量較9月增加489萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.77%，煤炭產(chǎn)量增加明顯。此外，港口的煤炭庫(kù)存也在增加。目前秦皇島港存煤達(dá)到603.5萬(wàn)噸，為年內(nèi)首次突破600萬(wàn)噸，比9月6日的低點(diǎn)239萬(wàn)噸提高約1.5倍。12月6日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于598元，環(huán)比下行1元，已經(jīng)連續(xù)五期下行，累計(jì)跌幅9元。
尿素出口不樂觀
即使明年尿素出口關(guān)稅大幅下調(diào)，明年的尿素出口也不容樂觀。主要原因是絕大多數(shù)國(guó)際尿素裝置都以天然氣為原料，而天然氣價(jià)格與石油價(jià)格聯(lián)系緊密，現(xiàn)在國(guó)際油價(jià)在每桶50美元左右，國(guó)際尿素價(jià)格很難持續(xù)高位運(yùn)行。中國(guó)尿素生產(chǎn)成本上升，而國(guó)際價(jià)格不高，中國(guó)尿素難以出口，明年國(guó)際市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成比較大的壓制。
尿素產(chǎn)量的不確定性
雖然現(xiàn)在尿素開工率不高，但并不意味尿素產(chǎn)量就一定會(huì)低。因?yàn)橹袊?guó)尿素產(chǎn)能已達(dá)8200萬(wàn)噸，只要開工率稍有回升，產(chǎn)量增加就會(huì)很快。近年來，新疆、內(nèi)蒙古地區(qū)新建了一大批低成本尿素裝置，這些裝置對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊很大，價(jià)格再低也會(huì)生產(chǎn)；再加上現(xiàn)在尿素價(jià)格漲上來后，原來停產(chǎn)的一些尿素裝置將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。筆者認(rèn)為，指望低產(chǎn)量來支撐尿素價(jià)格，基本上不太現(xiàn)實(shí)。
市場(chǎng)缺貨是假象
前期尿素價(jià)格大漲時(shí)，廠家和大經(jīng)銷商都在控制出貨，給人以市場(chǎng)貨源緊缺的假象，但實(shí)際上市場(chǎng)并不缺貨，只不過是放在倉(cāng)庫(kù)里而已。南方一位經(jīng)銷商表示，他了解到，某省級(jí)公司倉(cāng)庫(kù)里全是尿素，成本1300元，目前出庫(kù)價(jià)1600元以上，浮贏空間較大，但走貨緩慢。
綜合分析，經(jīng)銷商在目前價(jià)位冬儲(chǔ)尿素已無(wú)必要，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于收益。如果經(jīng)銷商在低位儲(chǔ)存了尿素，則可繼續(xù)持有，靜觀市場(chǎng)變化。
