轉(zhuǎn)眼到了4月底，無論從內(nèi)需不足角度，還是從出口瓶頸角度，又或是從成本角度分析，尿素價格雖有企穩(wěn)預(yù)期，但確實是“易穩(wěn)不易漲”。
對于此番尿素普漲50元以上，個別甚至超過100元漲幅的情況，顯然不是單單一句買漲不買跌就能草草了事的局面。況且怎么就突然冒出那么多下游廠商“趨之若鶩”般的追漲呢？
需求可言不可期
國內(nèi)尿素需求一直都存在的說法不假，但自從進(jìn)入傳統(tǒng)旺季以來，需求跳票的現(xiàn)象卻是頻發(fā)。起初是農(nóng)業(yè)剛需縮水，以及對尿素產(chǎn)能的低估。具體說來無外乎體現(xiàn)在幾個影響行情的關(guān)鍵點(diǎn)上。
第一點(diǎn)，尿素行業(yè)開工率從年初低位快速反彈，直接導(dǎo)致此前對春耕市場供求趨緊的行情預(yù)期提前破產(chǎn)。
第二點(diǎn)，國內(nèi)工業(yè)需求被視為農(nóng)業(yè)失利后的另一個可靠支撐，無奈環(huán)檢政策升級，3月到4月期間的下游膠板廠、復(fù)合肥企業(yè)普遍推遲采購，尿素企業(yè)被迫啟動旺季促銷，且效果不佳，已至價格一路走低。
第三點(diǎn)，印度不負(fù)重望開標(biāo)采購尿素，但中國卻以首輪“出局”，二輪18.6萬噸的成交量打破了此前業(yè)內(nèi)對于出口利好的預(yù)期。
如今，隨著越來越多的尿素企業(yè)跌破成本線，業(yè)內(nèi)憑借4月下旬到5月上旬這段工廠檢修集中期，一并疊加部分廠家限產(chǎn)保價操作，市場預(yù)判價格企穩(wěn)已被認(rèn)可。但隨之而來的尿素價格快速反彈就難逃炒作的說法了。
事實上，4月底的國內(nèi)工業(yè)需求確實有好轉(zhuǎn)跡象，復(fù)合肥高氮肥生產(chǎn)也提上日程，勢必要對嚴(yán)重不足的原料加緊補(bǔ)充，這便形成一輪短暫的尿素集中采購。不過，考慮到后期農(nóng)業(yè)玉米追肥需求仍不明朗，尿素本輪行情不排除“夭折”的可能。
檢修減產(chǎn)引追漲
尿素企業(yè)開工率應(yīng)該是本輪尿素提價后吸引下游廠商追漲的主要理由。由于近一段時間國內(nèi)尿素價格持續(xù)下滑，部分企業(yè)趁機(jī)安排檢修，既避開了無謂的競價，又能完成安檢任務(wù)。同時，山東、河南等尿素主產(chǎn)區(qū)部分廠家也做出了限產(chǎn)保價的姿態(tài)。一時間，全國尿素開工率迅速回落至53%以下，以此應(yīng)對工業(yè)肥集中采購的同時，還有部分經(jīng)銷商的前期合同需要執(zhí)行，廠家顯然不會放過此番漲價機(jī)會。
但從尿素企業(yè)兩周的常規(guī)檢修周期來看，本月下旬檢修的工廠至少要到5月上旬才能恢復(fù)生產(chǎn)。這期間，內(nèi)需釋放或?qū)砀叩膬r格反彈。不過，受制于全國產(chǎn)能過剩的客觀存在以及4月中旬內(nèi)蒙鄂爾多斯兩家新尿素廠總計200萬噸產(chǎn)能的開車影響，靠炒作行業(yè)開工率的提價實在有些后勁不足。
政策干擾炒成本
除開工率以外，原料煤對尿素成本的支撐也正在被市場關(guān)注。由于去年四季度煤炭市場好轉(zhuǎn)，煤企為追求利潤，盲目擴(kuò)大生產(chǎn)，甚至違法違規(guī)組織生產(chǎn)，已至重特大事故頻發(fā)。對此，國家安全監(jiān)管總局和國家煤礦安全監(jiān)察局部署了所謂史上最嚴(yán)煤礦安檢。此番對煤企“體檢”配合12各省陸續(xù)發(fā)布的《2017年度擬關(guān)閉退出煤礦名單》，總涉及煤礦近1000處，其中江西、遼寧、湖北推出的煤礦數(shù)量最多，河南、山西退出煤礦的產(chǎn)能最多。
全國煤礦大整改期間，尿素企業(yè)用無煙煤的價格也將隨之看漲，甚至有望達(dá)到了去年高點(diǎn)。這也使得尿素下游廠商“聽命”于尿素生產(chǎn)廠家的炒作，選擇追漲。
但據(jù)小編了解，此番采購尿素多為復(fù)合肥企業(yè)對低價補(bǔ)充原料的需求；多數(shù)大型農(nóng)資公司則是對前期與工廠聯(lián)儲貨進(jìn)行結(jié)算和買斷，談及進(jìn)一步采購，顯然缺乏熱情。
另據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露：隨著逐步入夏，火電企業(yè)檢修情況也將增多，對煤炭需求的減少或能抵消“安全檢查”帶來的煤價上調(diào)預(yù)期。尿素企業(yè)用煤成本也有望得到控制。換句話說，此時對尿素成本的炒作存有一定的不確定性。
綜上所述，尿素開工率以及生產(chǎn)成本是本輪尿素提價的利好依據(jù)，而復(fù)合肥企業(yè)集中采購則成為了尿素漲價的導(dǎo)火索。照此來看，受尿素企業(yè)檢修周期所限，集中復(fù)產(chǎn)期或出現(xiàn)在5月中旬，更有內(nèi)蒙新增產(chǎn)能彌補(bǔ)所謂的供求不足；煤價方面短期雖有上調(diào)預(yù)期，但市場淡季需求有限，對尿素成本支撐缺少持續(xù)性。
簡而言之，尿素市場無論從供求面還是成本面均缺乏持續(xù)利好支撐，近期反彈行情難以持久，5月中旬面臨回調(diào)局面的可能性較大。
