當(dāng)前國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)行情處于膠著狀態(tài)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，5月中旬前后20家左右尿素企業(yè)生產(chǎn)不穩(wěn)定，導(dǎo)致尿素價(jià)格出現(xiàn)了一小波上漲行情。隨著停車企業(yè)復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)再次進(jìn)入僵持狀態(tài)。那么，近期尿素市場(chǎng)的行情會(huì)怎么走呢？筆者判斷可能價(jià)格要回落。因?yàn)槎虝r(shí)影響尿素行情走勢(shì)的因素中，利空因素暫時(shí)居上風(fēng)。
其一，開工率高于去年同期。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月23日國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量14.67萬噸，周環(huán)比增加0.39萬噸，同比增加0.71萬噸。據(jù)了解，5月下旬至6月中上旬，僅河南、江蘇、山東、山西個(gè)別企業(yè)有檢修計(jì)劃，同時(shí)6月初部分檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)，尿素產(chǎn)量還會(huì)維持在當(dāng)前水平，高于去年同期，所以供應(yīng)量相對(duì)充足。
其二，北方農(nóng)業(yè)需求處于麥?zhǔn)湛諜n期。5月下旬雖然南方是尿素需求旺季，但北方大多數(shù)地區(qū)將陸續(xù)由南向北進(jìn)入麥?zhǔn)辙r(nóng)忙時(shí)節(jié)，一直持續(xù)至6月中旬前后。緊接著是玉米種植期，底肥需求主要是高氮肥，大面積的尿素追肥需求將在6月下旬甚至7月以后才出現(xiàn)，尿素需求會(huì)有一個(gè)空檔期。
其三，工業(yè)需求暫時(shí)轉(zhuǎn)弱。高氮肥生產(chǎn)進(jìn)入掃尾階段，進(jìn)入6月以后開工率會(huì)下降，原料尿素需求有所轉(zhuǎn)弱。同時(shí)，青島國(guó)際會(huì)議的召開將影響到山東部分區(qū)域復(fù)合肥工廠開工，工業(yè)需求減少。
其四，進(jìn)口對(duì)局部市場(chǎng)有潛在影響。我國(guó)從尿素出口大國(guó)轉(zhuǎn)變成了進(jìn)口國(guó)，進(jìn)口貨源悄無聲息地進(jìn)入國(guó)內(nèi)部分市場(chǎng)。據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來國(guó)內(nèi)已進(jìn)口39.6萬噸尿素，其中近6成轉(zhuǎn)出口，剩余在國(guó)內(nèi)銷售。筆者認(rèn)為，行情發(fā)生變數(shù)，尿素進(jìn)口對(duì)市場(chǎng)心態(tài)的影響會(huì)大于數(shù)量的影響。
其五，高價(jià)格對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有影響。與往年相比，今年的尿素價(jià)格不僅起點(diǎn)高，持續(xù)堅(jiān)挺在較高水平，并且還有一定的漲幅。對(duì)多數(shù)廠家而言，這樣的價(jià)格利潤(rùn)較可觀；但對(duì)下游而言，則帶有誘惑與風(fēng)險(xiǎn)。隨著夏季銷售季臨近，下游心態(tài)會(huì)更謹(jǐn)慎，買漲不買跌的效應(yīng)會(huì)更明顯。
當(dāng)然，市場(chǎng)也有兩點(diǎn)利好。
一是庫(kù)存低。這個(gè)庫(kù)存主要指的是廠家的庫(kù)存。雖然庫(kù)存低但并不是沒有，從月度產(chǎn)量及工業(yè)需求和進(jìn)出口數(shù)量上來看，市場(chǎng)上還是有一定的囤貨量。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)65家大中型尿素企業(yè)總庫(kù)存量不足30萬噸（實(shí)物，下同），多數(shù)企業(yè)基本無庫(kù)存水平，少數(shù)企業(yè)有1～2日的產(chǎn)量，且待發(fā)訂單7～10日。這是企業(yè)挺價(jià)的支撐所在，也是影響后期行情的利好之一。
二是國(guó)內(nèi)供需緊平衡。從目前來看，尿素出口量比預(yù)期有小幅增加，但進(jìn)口量也比預(yù)期增加，國(guó)內(nèi)供應(yīng)總量變化不是太大。這里沒有考慮歷史遺留庫(kù)存量，只計(jì)算了春夏國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尿素供應(yīng)量。今年3月底國(guó)內(nèi)尿素供應(yīng)量2184.74萬噸，6月底將增加到3503.74萬噸；2017年的數(shù)字分別為2328萬噸和3506.74萬噸。暫時(shí)來看，2018年的供應(yīng)量基本與2017年持平。但庫(kù)存量狀態(tài)會(huì)隨著后期開工率的變化、天氣對(duì)需求的影響而改變。
據(jù)此，筆者認(rèn)為，緊平衡的預(yù)期也會(huì)給業(yè)內(nèi)帶來后市行情可期的信號(hào)。那么，此時(shí)是利空集中、行情回落期，也是部分商家的伺機(jī)補(bǔ)貨期。若其他利空面轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)還是有機(jī)可乘。
