關(guān)鍵詞：尿素
7月中旬，鄭州商品交易所發(fā)布公告，按照尿素期貨推進計劃，公開征集尿素指定交割倉（廠）庫及免檢交割品牌。這標(biāo)志著尿素期貨已推進到了交割環(huán)節(jié)，離上市的腳步已越來越近了。
尿素期貨上市又近一步，未來市場影響幾何？
根據(jù)公告，設(shè)立交割庫的企業(yè)資質(zhì)為：如果是設(shè)立交割倉庫，要求必須是獨立第三方倉儲企業(yè)，具備尿素存儲經(jīng)驗和能力，能夠提供期貨交割庫容2萬噸以上。如果要設(shè)立交割廠庫，也就是在生產(chǎn)廠家進行交割，要求必須是尿素生產(chǎn)企業(yè)或企業(yè)集團，開工正常，尿素年產(chǎn)量50萬噸以上，顆粒為中小粒型，不能用大顆粒進行交割。
另外，為降低交割成本，尿素期貨交割擬部分采用免檢品牌交割方式，列入鄭商所尿素免檢交割品牌名錄的產(chǎn)品可免檢交割。要求有兩點：一是尿素年產(chǎn)量100萬噸以上，中小粒型。二是開工正常，質(zhì)量穩(wěn)定，產(chǎn)品符合國標(biāo)（GB/T2440-2017）農(nóng)業(yè)用尿素優(yōu)等品質(zhì)量要求。
據(jù)了解，早在十多年前，尿素期貨就已納入期貨機構(gòu)的研發(fā)計劃，而那時大多數(shù)期貨品種都還沒有上市，可以說尿素是比較早就劃入了期貨圈的。但后來尿素期貨上市遇到了較大的障礙，其時化肥價格比較高，相關(guān)部門擔(dān)心尿素期貨上市后，會加劇炒作，使尿素價格更高，損害農(nóng)民利益。直到2015年后，化肥市場化改革大幅加快，化肥行業(yè)原有的四大優(yōu)惠政策（電價優(yōu)惠、天然氣價格優(yōu)惠、增值稅優(yōu)惠、鐵路運價優(yōu)惠）全部被取消，化肥由過去保障農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的物資開始向一般的商品轉(zhuǎn)換，這時尿素期貨上市才有了突破性進展。
尿素期貨上市又近一步，未來市場影響幾何？
尿素期貨上市后，將對尿素市場產(chǎn)生較大影響。具體體現(xiàn)在四個方面：
一、價格發(fā)現(xiàn)。由于參與期貨交易者眾多，都按照各自認(rèn)為最合適的價格成交，因此期貨價格可以綜合反映出供求雙方對未來某個時間的供求關(guān)系和價格走勢的預(yù)期。這種價格信息增加了市場的透明度，有助于提高資源配置效率。
二、規(guī)避風(fēng)險。近年來尿素現(xiàn)貨價格波動趨于劇烈，尤其是生產(chǎn)企業(yè)受影響較大，而國外同行業(yè)的成熟做法就是充分利用衍生品市場來規(guī)避風(fēng)險，鎖定成本和收益，套期保值就是規(guī)避風(fēng)險的一個很好的手段。
三、爭奪國際話語權(quán)。目前全球尿素產(chǎn)能約為2.08億噸，需求量為1.85億噸，全球尿素貿(mào)易量每年總計4700萬噸，占總需求的25%。2017年我國尿素產(chǎn)量和消費量分別達(dá)到5340萬噸、4886萬噸，不論是產(chǎn)量還是消費量均居世界第一。此外，我國也是尿素的出口大國，2017年出口量占全球總貿(mào)易量的10%，但在國際市場上還缺乏與規(guī)模相匹配的價格影響力。
四、對冬儲幫助作用較大。尿素市場旺季時間短，淡季時間長，價格波動比較大，基本上屬于化肥產(chǎn)品中波動幅度最大的一個品種，不論是對于尿素生產(chǎn)廠家還是經(jīng)銷商還是使用者，都面臨著一定的市場風(fēng)險。特別是每年的冬儲，更是對尿素生產(chǎn)廠家及經(jīng)銷商的一大考驗。是自儲還是交給經(jīng)銷商冬儲，何時開始冬儲，以什么樣的價格冬儲合適，冬儲量多少，這些年年都讓尿素生產(chǎn)廠家和經(jīng)銷商左思右想，煞費苦心。有了尿素期貨后，這種狀況就要好得多。因為來年的期貨價格顯示在那里，雖說這個價格并不就等于到時的實際價格，但有一定的參考價值，可以指導(dǎo)冬儲。例如，現(xiàn)在的尿素價格是1600元（噸價，下同），明年3月份的尿素期貨價格是1800元，那么經(jīng)銷商就可以考慮冬儲，生產(chǎn)廠家就可考慮自儲，因為扣除成本后，冬儲盈利的可能性還是比較大的。如果現(xiàn)在的價格是1600元，而明年3月份的期貨價格也是1600元，那就基本上沒必要冬儲了，扣除庫存成本、利息成本，這個冬儲還要虧。如果明年3月份期貨價格比現(xiàn)在還低，那就更沒必要冬儲了，還不如明年用肥旺季時，直接在市場上買好了。
另外，還可利用尿素期貨進行套期保值，規(guī)避冬儲風(fēng)險。作為經(jīng)銷商而言，最擔(dān)心的是，自己冬儲后，價格下跌，冬儲出現(xiàn)虧損。這時在期貨市場上進行反向操作，就可提前鎖定價格，減少損失。假如自己以1700元的進貨價格冬儲尿素1000噸，明年3月份的尿素期貨價格是1800元，就可在期貨市場上以1800元的價格將這1000噸賣掉。假如沒有期貨操作，明年3月份尿素價格掉到了1600元，那么現(xiàn)貨這里每噸虧了100元，這位經(jīng)銷商就要實打?qū)嵦潛p10萬元。但他進行了期貨操作，在現(xiàn)貨上的虧損，就可在期貨上掙回來。他以1800元的價格在期貨市場已先行賣出，明年3月份時，尿素期貨跌到了1600元，這時他只需1600元的價格就可將先前賣出的尿素進行平倉，相當(dāng)于每噸盈利了200元，1000噸就是盈利20萬元�，F(xiàn)貨上的虧損被期貨上的盈利所彌補，不僅沒有虧損，反而還有所盈利。
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