導(dǎo)言：2008 年到 2018 年，尿素的價格經(jīng)歷了大幅波動，其價格變動的原因由多方面因素構(gòu)成，其中包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素、環(huán)保減產(chǎn)影響、產(chǎn)能產(chǎn)量及原料價格等。本文從九個方面，梳理了影響尿素價格變化的主要因素。
本文來自新大宗，作者張伶俐；有關(guān)產(chǎn)業(yè)、金融的更多精彩內(nèi)容，歡迎點(diǎn)擊此處，
影響尿素價格的因素分析
2008-2018年中國尿素價格走勢分析
一、宏觀經(jīng)濟(jì)影響
2008年中國尿素價格經(jīng)歷了暴漲暴跌行情，上半年受通貨膨脹影響，國內(nèi)諸多商品價格暴漲，尿素價格也經(jīng)歷了歷史性突破，最高出廠價漲到2400-2500元/噸。而隨后而來的全球金融危機(jī)又使得尿素價格經(jīng)歷了大幅跳水行情，漲的有多高，跌的就有多慘，到了2008年底國內(nèi)尿素工廠價格跌到不足1600元/噸。
二、環(huán)保減產(chǎn)影響
2010年下半年-2012年尿素價格居高不下，出廠區(qū)間在1900-2300元/噸。主要原因是2010年下半年尿素工廠大幅減產(chǎn)，2010年是十一五最后一年，為完成節(jié)能減排任務(wù)，政府加大環(huán)保督查力度，尿素企業(yè)成為“重災(zāi)區(qū)”。2010年8月下旬自山西晉城工廠大范圍停車限產(chǎn)開始，河北、山東、江蘇、安徽及河南等尿素主產(chǎn)區(qū)也相繼出現(xiàn)大面積停車現(xiàn)象，不僅造成當(dāng)時行情大幅沖高，甚至2011-12年的價格也持續(xù)高企，也是其產(chǎn)量大減的遺留問題。
三、產(chǎn)能產(chǎn)量及原料價格
由于產(chǎn)能過剩及原料煤價格持續(xù)大跌，2016年國內(nèi)尿素行情持續(xù)下探，最低出廠價格跌至1100元/噸以上，最高出廠價格在1500元/噸，導(dǎo)致國內(nèi)尿素工廠基本出現(xiàn)全行業(yè)虧損，廠家生存舉步維艱。受其影響，部分成本高、技術(shù)落后及資金實(shí)力較弱的尿素產(chǎn)能開始陸續(xù)退出尿素行業(yè)，僅2016年國內(nèi)退出的尿素產(chǎn)能就達(dá)600多萬噸。
四、產(chǎn)能退出、環(huán)保及限氣及國際價格
經(jīng)歷了2016年尿素產(chǎn)能的大量退出，2017年開始，國內(nèi)尿素行情又開始進(jìn)入新的景氣周期。而受產(chǎn)能減少、環(huán)保及限氣的影響，國內(nèi)尿素工廠開工率也開始呈現(xiàn)出明顯的降低，2017-2018年國內(nèi)尿素工廠平均開工率的范圍在50-60%波動。而2017-2018年下半年國際尿素價格的大漲也是推高中國尿素行情的主要推手。
影響中國尿素價格變化的主要因素
1. 供應(yīng)面：產(chǎn)能產(chǎn)量變化情況
2. 需求面：工農(nóng)業(yè)需求狀態(tài)
3. 進(jìn)出口：影響國內(nèi)市場供需
4. 原料成本：原料價格及供應(yīng)狀態(tài)
5. 國際價格：影響國內(nèi)進(jìn)出口及心態(tài)
6. 宏觀經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動較大時的影響
7. 國家政策：環(huán)保及其他行業(yè)相關(guān)政策
8. 糧食價格：影響農(nóng)民用肥的積極性
9. 天氣因素：災(zāi)害天氣影響尿素施用量
1. 供應(yīng)面影響
17-18年國內(nèi)產(chǎn)量大減原因
2016-2018年中國尿素永久退出產(chǎn)能統(tǒng)計
2016年國內(nèi)尿素產(chǎn)能退出量較大，達(dá)到600多萬噸，2017年產(chǎn)能退出速度放緩，但仍有大約100多萬噸的退出，2018年到目前為止，國內(nèi)尿素產(chǎn)能退出量大約在210萬噸左右。整體看2016-2018年國內(nèi)尿素退出總產(chǎn)能將近1000萬噸。
環(huán)保檢查因素影響
隨著藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年計劃進(jìn)入攻堅期，環(huán)保重點(diǎn)區(qū)域已在此前京津冀及周邊區(qū)域基礎(chǔ)上，將長江經(jīng)濟(jì)帶（上海、江蘇、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重慶、四川、云南、貴州等11省市）納入。而對于尿素工廠而言環(huán)保影響較大的區(qū)域主要在山西晉城，當(dāng)?shù)啬蛩乜偖a(chǎn)能約720萬噸，而2018年以來，受環(huán)保檢查影響，當(dāng)?shù)啬蛩毓S減產(chǎn)率達(dá)20-30%。
限氣因素影響
我國尿素工廠以天然氣為原料的產(chǎn)能大約占21%，其中多數(shù)工廠都集中在西南地區(qū)。而國內(nèi)自煤改氣盛行以來，天然氣消費(fèi)量增加明顯，化肥用氣形勢繼續(xù)嚴(yán)峻。自2017年9月份以來天然氣企業(yè)持續(xù)限氣中，據(jù)安云思統(tǒng)計，2018年國內(nèi)西南氣頭尿素企業(yè)減產(chǎn)率大約在20-30%。
甲醇及合成氨等“兄弟產(chǎn)品”影響
甲醇、合成氨及尿素的生產(chǎn)過程中，彼此之間產(chǎn)量可以互相傾斜。2017年由于合成氨產(chǎn)品利潤空間較大，國內(nèi)有一些尿素工廠減少尿素的產(chǎn)量，而直接銷售合成氨，更有少數(shù)尿素工廠甚至將尿素裝置全面停產(chǎn)，直接銷售合成氨。因此在“兄弟產(chǎn)品”利潤大于尿素之時，就會出現(xiàn)尿素工廠減少尿素產(chǎn)量而往其他產(chǎn)品傾斜，反之亦然。
2. 需求面影響
尿素主要下游產(chǎn)品
農(nóng)業(yè)需求淡旺季
中國農(nóng)業(yè)尿素用肥旺季主要在春季、夏季及秋季，而夏季用量為全年最大，主要是玉米等大田作物追肥，春季主要為小麥返青追肥，秋季主要是區(qū)域性的小麥底肥期用肥。而在中國，以尿素為追肥的主要產(chǎn)品有玉米、小麥、水稻及一些經(jīng)濟(jì)作物。
中國農(nóng)業(yè)尿素需求逐年小幅減少原因
A:種植結(jié)構(gòu)調(diào)整：政府鼓勵大豆種植，其對尿素需求量有限
B施肥習(xí)慣改變：部分農(nóng)民種肥同播，減少了追肥期的需求
C其他肥種的替代：高氮復(fù)合肥、多功能尿素及小氮肥都在沖擊尿素用量
D撂荒現(xiàn)象增多：中青年進(jìn)城務(wù)工為主，導(dǎo)致土地利用率降低。
中國工業(yè)尿素市場需求情況分析—復(fù)合肥篇
中國復(fù)合肥工廠生產(chǎn)春季、夏季及秋季復(fù)合肥的旺季時間如上表。其中每年4-5月份是高氮復(fù)合肥的生產(chǎn)旺季，其對尿素需求量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他季節(jié)，因秋季及春季復(fù)合肥生產(chǎn)多以高磷高鉀為主，對尿素需求量明顯弱于夏季。
中國工業(yè)尿素市場需求情況分析—尿素甲醛樹脂篇
尿素-甲醛樹脂（脲醛樹脂）：主要用于生產(chǎn)木材、塑料、漆料等的膠合劑，淡旺季區(qū)別不明顯，但多雨和酷熱都會對其生產(chǎn)造成影響。
2005-2010年，我國脲醛樹脂需求量增長較快，均增長率大約在7％左右。2010年以來受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，國內(nèi)板材出口形勢不樂觀。2017年以來國內(nèi)環(huán)保形勢嚴(yán)峻，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，2017年國內(nèi)尿素-甲醛樹脂對尿素需求大約在420萬噸左右，較2016年小幅下滑，預(yù)計2018年尿素-甲醛樹脂對尿素需求量也將略有減少。
中國工業(yè)尿素市場需求情況分析—三聚氰胺篇
三聚氰胺是一種用途廣泛的具有均勻結(jié)構(gòu)的有機(jī)化工中間產(chǎn)品，廣泛用于木材、塑料、涂料、造紙、紡織、皮革、電氣、醫(yī)藥等行業(yè)。
目前，我國共有三聚氰胺企業(yè)50余家，有效產(chǎn)能達(dá)170萬噸左右，約占全球總產(chǎn)能的68%。每生產(chǎn)一噸三聚氰胺的尿素消耗大約在3噸左右，2018年中國三聚氰胺對尿素的需求量小幅增加。
3. 進(jìn)出口影響
進(jìn)口形勢
2015-2018年中國尿素進(jìn)口逐年增加的原因
2017-2018年中國國內(nèi)尿素產(chǎn)量大幅萎縮，價格居高不下，因此部分進(jìn)口貿(mào)易商開始進(jìn)口中東及俄羅斯等地尿素。
2017-2018年大部分時間中國尿素的內(nèi)銷價格都遠(yuǎn)高于國際價格，為尿素的進(jìn)口提供了“溫床”。
出口形勢
2015-2018年中國尿素出口逐年遞減的原因
2017-2018年中國尿素工廠低開工呈常態(tài)化，尿素供應(yīng)呈緊平衡的狀態(tài)，可供出口外銷量有限。
受高成本及低開工影響，2017-2018年大部分時間中國尿素的內(nèi)銷價格都遠(yuǎn)高于國際價格，較大的價差阻礙了中國的尿素出口。
中國主要出口國對中國尿素依賴程度降低。如印度的主要進(jìn)口渠道轉(zhuǎn)往伊朗，美國自有產(chǎn)能產(chǎn)量不斷提升，對進(jìn)口依賴性減弱。
4. 原料成本及供應(yīng)影響
原料成本——煤炭
國內(nèi)大約77%的尿素工廠均以無煙煤及煙煤、褐煤為原料，中國也是世界上唯一以煤炭原料為主來生產(chǎn)尿素的國家。國際上其他國家基本都以天然氣為原料。因此煤炭價格波動對中國尿素價格的影響也是較為直接的，圖上可見2015-2018年國內(nèi)尿素價格運(yùn)行趨勢基本與煤炭價格相似。
原料成本——天然氣供應(yīng)狀態(tài)
中國大約有21%的尿素企業(yè)均以天然氣為原料，且氣頭尿素企業(yè)多集中在西南地區(qū)。目前中國政府已基本取消了化肥企業(yè)的用氣價格優(yōu)惠，氣頭尿素企業(yè)采購的天然氣價格也基本市場化。而相對于價格而言，對尿素行業(yè)影響更大的是天然氣的供應(yīng)狀態(tài)。每年到冬季取暖期，國內(nèi)天然氣供應(yīng)形勢都會比較緊張，因此為保民用氣，國內(nèi)大部分氣頭尿素企業(yè)都會出現(xiàn)1-3個月或者時間更長的停氣期，不僅增加了尿素企業(yè)自身的成本，更對中國尿素市場的貨源供應(yīng)造成較大的影響。2018年以來，國內(nèi)天然氣供應(yīng)持續(xù)緊張，西南氣頭尿素企業(yè)一直被限產(chǎn)，基本保持20-30%的減產(chǎn)率。隨著煤改氣的盛行，預(yù)計2018年冬季中國天然氣供應(yīng)緊張局面將愈演愈烈，今冬氣頭尿素企業(yè)生產(chǎn)情況仍堪憂。
5. 國際價格影響
國際尿素價格的波動對于中國尿素市場影響是較為明顯的，不僅會影響到中國尿素的進(jìn)出口量，更是會對國內(nèi)的尿素市場心態(tài)造成較大的影響。從國際市場需求來看，歐美、巴西、孟加拉國及印度等國的需求旺季多集中在下半年的3-4季度。因此從以往中國尿素進(jìn)出口形勢看，基本也都是下半年的出口量遠(yuǎn)大于上半年，彌補(bǔ)了中國國內(nèi)下半年內(nèi)需較弱的窘境。
6. 宏觀經(jīng)濟(jì)影響
在前面通過2008年的尿素價格走勢我們分析了宏觀經(jīng)濟(jì)對尿素也是有影響的，但一般是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生較大的波動時，如經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者通貨膨脹時，會對尿素產(chǎn)生直接的影響。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)時，宏觀經(jīng)濟(jì)對尿素影響會比較微弱，主要由于尿素的主要用途是化肥，和農(nóng)業(yè)息息相關(guān)，因此其金融屬性不強(qiáng)，所以很大程度上尿素行情還是是由供需來決定的。
7. 國家政策影響
環(huán)保
環(huán)保巡查對于尿素的生產(chǎn)以及下游復(fù)合肥、膠合板的生產(chǎn)都會產(chǎn)生了影響。
運(yùn)輸
運(yùn)輸費(fèi)用的調(diào)整會影響到下游的接貨價格。
匯率
人民幣貶值為2018年下半年的尿素出口提供了利好。
管控
尿素是涉農(nóng)產(chǎn)品，政府對于尿素價格的管控要明顯嚴(yán)于其他化工品
8. 糧食價格影響
尿素作為化肥在農(nóng)業(yè)上的應(yīng)用非常廣泛，玉米、小麥、粳稻、蘋果、蔬菜、棉花、甘蔗等農(nóng)作物的種植都對尿素有所需求，因此農(nóng)產(chǎn)品價格對于尿素需求有明顯的影響。近兩年玉米等糧食價格相對低迷，一定程度上影響了農(nóng)民對尿素的施用量。
但未來五年，農(nóng)產(chǎn)品的施肥需求整體穩(wěn)中向好。我國主要糧食品種中，稻谷的種植面積始終穩(wěn)定在 4.5 億畝上下，總產(chǎn)量維持在 2 億噸以上，而隨著我國口糧消費(fèi)的持續(xù)增長和優(yōu)質(zhì)稻米的需求增加，稻谷價格將呈現(xiàn)上漲趨勢；小麥的種植面積穩(wěn)中有降，玉米的種植面積預(yù)計將出現(xiàn)明顯下滑，供需的基本平衡將帶來小麥和玉米價格上漲。
9. 天氣因素影響
盡管有部分工業(yè)需求，但國內(nèi)的尿素大部分仍為農(nóng)民直接施用，因此尿素也會面臨“靠天吃飯”的局面，，只是天氣因素的影響相對偏弱。洪澇災(zāi)害及旱災(zāi)都將不利于農(nóng)作物的施用及生長，也勢必會影響到農(nóng)民對尿素的施用量。
