夏秋備肥過渡階段，夏季高氮肥按需補倉，秋季高磷肥產(chǎn)銷有序準備。期貨投資分析市場常說，牛市看供給，熊市看需求。而當前復合肥市場整體偏弱，如果后市需求跟進不暢的話，熊市持續(xù)的可能性較大。然而，在成本及利潤驅(qū)動下，不排除“淡季漲、旺季跌”行情再現(xiàn)。
秋季肥有減量可能
秋季肥以小麥高磷肥為主，而 5月14日晚間，國家糧食交易中心發(fā)布公告，自5月21日開始銷售的2014-2018年產(chǎn)最低收購價小麥銷售底價統(tǒng)一下調(diào)至2290元/噸。此舉全面下調(diào)價格，雖然是順應市場需求所作的明智判斷，但是對于基層種植戶來講，種植收益再次不保。同時，河北地區(qū)季節(jié)性休耕，小麥種植面積減少。退一步講，即使基層小麥種植面積保持不變，在預期收益降低狀況下，基層減少種植投入成為必然，而化肥在種植投入中所占比重達到40%以上。也就是說，化肥選擇低價產(chǎn)品或減少用量可能性是最大的。潛在需求減少風險，促使渠道商備肥更加謹慎。
原料成本支撐希望不大
截止到6月5日，復合肥原料市場弱勢持續(xù)。尿素價格小漲續(xù)市，山東小顆粒主流出廠參考1910-1990元/噸；菏澤市場參考1940-1950元/噸，經(jīng)銷商采購謹慎，需求跟進乏力，短線尿素價格窄幅盤整概率最大。一銨需求偏弱，有價無市延續(xù)，湖北一銨55%粉主流成交1960-2050元/噸，執(zhí)行預收訂單為主。氯化鉀市場明穩(wěn)暗降，從市場探析，當月鹽湖集團雖然官方價格不變，但返利優(yōu)惠明顯增大。據(jù)悉，買斷價格優(yōu)惠130元/噸左右，即60%氯化鉀到站價2220元/噸（老客戶價格），與當前市場低端報價基本持平。延伸到6-7月份，秋季肥以高磷肥為主，對一銨原料需求量增加，一定程度上或助推一銨行情上行。
卓創(chuàng)認為，復合肥市場行情預判已不能僅憑歷年經(jīng)驗，基層需求轉(zhuǎn)變、原料成本的變化對市場影響較大。若結合市場逐利性，多數(shù)肥企秋季肥銷量占全年銷量近6成，而上半年多數(shù)肥企銷量同期下滑居多，個別肥企銷量小幅增加。從保量角度來講，秋季肥市場低價促量的競爭白熱化。卓創(chuàng)預計，6月底或7月份，部分肥企或率先召開秋季肥訂貨會議，最新銷售政策及暫定價格或逐步明朗。初步預計45%S湖北出廠價或在2200元/噸上下，45%高磷肥主流出廠價2100-2200元/噸，仍需關注市場成交心態(tài)及原料市場行情變化。
