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| 國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)每日走勢(shì)評(píng)述 |
| 國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)動(dòng)態(tài)簡(jiǎn)報(bào) |
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| 化肥價(jià)格二季度可能繼續(xù)上漲 http://www.cndojo.cn 2007-4-30 12:10:04 瀏覽： |
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| 根據(jù)今日投資《在線分析師》(www.investoday.com.cn)對(duì)國(guó)內(nèi)70多家券商研究所1800多名分析師的投資評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，上周投資評(píng)級(jí)上調(diào)居前的30只個(gè)股中，所屬行業(yè)比較集中，化工品行業(yè)居于榜首，共有4家公司入選；其次為銀行業(yè)，共有3家公司入選；此外，金屬與采礦、公路與鐵路運(yùn)輸、家庭耐用消費(fèi)品、房地產(chǎn)行業(yè)各有2家公司入選。 歐盟通過了化學(xué)品注冊(cè)、評(píng)估、授權(quán)和限制法規(guī)(即REACH制度)，將提高這些產(chǎn)品進(jìn)出歐盟的成本，加上人民幣升值的影響，我國(guó)化學(xué)品出口壓力劇增，但具體影響目前仍難以預(yù)料。 化肥價(jià)格二季度可能繼續(xù)上漲。由于全球糧價(jià)上漲和生物燃料產(chǎn)量大增帶來化肥需求的快速上漲，而過去兩年發(fā)達(dá)國(guó)家由于成本原因關(guān)閉了大量產(chǎn)能，國(guó)際化肥價(jià)格特別是尿素和二銨（DAP）價(jià)格在一季度出現(xiàn)大幅上漲。預(yù)計(jì)二季度MDI、BDO、雙酚A等價(jià)格將繼續(xù)上漲，有機(jī)硅、TDI、DMF和丙烯酸等價(jià)格將維持穩(wěn)定。 中金公司預(yù)計(jì)一季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)在100%以上的企業(yè)有鹽湖鉀肥、山西三維和興發(fā)集團(tuán)，同比業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度在30%-50%的有華魯恒升、煙臺(tái)萬華、星新材料、澄星股份和沈陽化工。包括CDM收入確認(rèn)，三愛富同比業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將達(dá)到80%左右。業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)在30%以下的有新安股份、四川美豐、云天化和巨化股份。中金建議在二季度采取趨勢(shì)性投資和防御性策略，重點(diǎn)關(guān)注鹽湖鉀肥和沈陽化工，原因是二季度業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，估值相對(duì)仍具有防御性。煙臺(tái)萬華、星新材料和山西三維，盡管估值較高，長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)明確，二季度業(yè)績(jī)同比將大幅增長(zhǎng)。關(guān)注新安股份和阿波羅的合作，如能合作有機(jī)硅下游，其估值水平能夠進(jìn)一步提升。六國(guó)化工和四川美豐也可能有交易性機(jī)會(huì)。 鹽湖鉀肥 新建產(chǎn)能釋放 鹽湖鉀肥（000792）今年1季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.24元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)138％。主要原因是運(yùn)輸瓶頸消除，需求旺盛導(dǎo)致銷量約44萬噸，同比增長(zhǎng)134％。值得注意的是，公司1季度無增值稅返還，未返稅額包括2006年約2800萬和2007年1季度的約7400萬，分別影響每股收益0.02和0.05元，因此1季度公司實(shí)際每股收益應(yīng)為0.29元，同口徑比較同比增長(zhǎng)133％。 2007年格-西鐵路改造將完工，今年對(duì)運(yùn)輸負(fù)面影響有限，33車小專列改成42車大專列，運(yùn)輸效率提高。運(yùn)輸瓶頸消除將保障供熱中心今年底投產(chǎn)，以及固態(tài)鉀開發(fā)形成100萬噸/年產(chǎn)能后充分發(fā)揮效益。預(yù)測(cè)2007、2008、2009年公司氯化鉀銷量為190、250和285萬噸。鐵路運(yùn)輸解決，2006年部分汽運(yùn)帶來的高營(yíng)業(yè)費(fèi)用也將下降。公司3月17日正式將氯化鉀出廠價(jià)格上漲30-40元/噸，而近期海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲導(dǎo)致到岸價(jià)提升，公司近期實(shí)際出廠價(jià)也應(yīng)有上漲空間。 中信證券分析師劉旭明假設(shè)，鹽湖鉀肥持有新增百萬噸產(chǎn)能51％權(quán)益（最低比例），以及增值稅當(dāng)年返還比例90％，對(duì)未來價(jià)格上漲持謹(jǐn)慎預(yù)期，則2007-2009年每股收益分別為1.41、1.82、2.01元，凈利潤(rùn)年均增長(zhǎng)24％。目標(biāo)價(jià)39元，維持"買入"評(píng)級(jí)。 今日投資《在線分析師》顯示，公司07-09年綜合盈利預(yù)測(cè)分別為1.28元、1.54元、1.54元，目前共有10名分析師跟蹤該股，給予“強(qiáng)力買入”、“買入”評(píng)級(jí)的各有5人，綜合投資評(píng)級(jí)為“買入”。 山西三維 1季度實(shí)現(xiàn)凈利大增 山西三維（000755）是全球能夠生產(chǎn)BDO的15家企業(yè)之一，也是國(guó)內(nèi)唯一具備大規(guī)模、高技術(shù)生產(chǎn)1，4-丁二醇及下游系列產(chǎn)品的企業(yè)。2007年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6.648億元，比上年同期3.989億元增長(zhǎng)66.66%，凈利潤(rùn)7429.89萬元，比上年同期1697.18萬元增長(zhǎng)337.78%。在股本擴(kuò)張基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)每股收益0.19元。一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素有：主導(dǎo)產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)張，產(chǎn)量增長(zhǎng)，價(jià)格上升；傳統(tǒng)產(chǎn)品PVA價(jià)格在一季度大幅度上漲。 2007年公司定向增發(fā)項(xiàng)目包括：7.5萬噸/年1，4丁二醇項(xiàng)目，建成后將年產(chǎn)46380噸BDO，18000噸THF，5845噸GBL；20萬噸/年粗苯精制項(xiàng)目，建成后將形成12.45萬噸/年苯，3.335萬噸/年甲苯，1.38萬噸/年混合二甲苯；2萬噸/年聚乙烯醇（PVA）項(xiàng)目。公司募集資金項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求存在明顯供給缺口，未來發(fā)展前景樂觀，項(xiàng)目建設(shè)完成將對(duì)公司2007年下半年、2008年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供持續(xù)支持。 銀河證券分析師肖漢平預(yù)期，公司2007年將大幅增長(zhǎng)，2008年業(yè)績(jī)?nèi)詫⒂?0%以上的增長(zhǎng)。目前動(dòng)態(tài)市盈率為26倍，考慮公司未來的高成長(zhǎng)性，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 今日投資《在線分析師》顯示，公司07-09年的綜合盈利預(yù)測(cè)分別為0.68、0.94、1.27元，目前共有15位分析師跟蹤該股，給予“強(qiáng)力買入”、“買入”、“觀望”評(píng)級(jí)的分別為5、9、1人，綜合投資評(píng)級(jí)為“買入”。（中證網(wǎng)） |
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