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化肥行業(yè)將長(zhǎng)期向好，尿素高盈利周期可持續(xù)10年以上。目前，四方面因素使國(guó)內(nèi)化肥行業(yè)呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)�；�肥行業(yè)產(chǎn)量、收入、利潤(rùn)出現(xiàn)大幅度上升，進(jìn)入成長(zhǎng)高峰。

    一是中國(guó)農(nóng)業(yè)面臨較好的發(fā)展機(jī)遇，化肥面臨旺盛的市場(chǎng)需求。二是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升導(dǎo)致用肥量迅速增長(zhǎng)。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)使農(nóng)民收入增加，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入積極性提高。生產(chǎn)方面，能源及化工原料價(jià)格上漲及國(guó)家環(huán)保要求提高促使大量小化肥廠停產(chǎn)，化肥產(chǎn)品的供不應(yīng)求效應(yīng)被逐漸放大。三是化肥屬當(dāng)前國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。隨著政府對(duì)“三農(nóng)”問題的重視，化肥行業(yè)仍然會(huì)得到政策支持。目前，化肥行業(yè)上市公司擁有的政策整體上利大于弊。四是我國(guó)工業(yè)與農(nóng)業(yè)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)格局的變化直接導(dǎo)致化肥進(jìn)入成長(zhǎng)高峰。一方面化肥生產(chǎn)需要占用大量能源，工農(nóng)業(yè)相互爭(zhēng)奪能源，使能源供應(yīng)更趨緊張，化肥價(jià)格因此大幅上升；另一方面，工業(yè)的發(fā)展使眾多化肥企業(yè)生產(chǎn)質(zhì)量向國(guó)際水平看齊，較高的國(guó)際化肥價(jià)格又使得我國(guó)企業(yè)在出口退稅變?yōu)槌隹谡鞫惖那闆r下依然將一定數(shù)量?jī)?yōu)質(zhì)化肥出口。這使國(guó)內(nèi)化肥供應(yīng)緊張格局進(jìn)一步加劇。

    氮肥主要原料天然氣供需情況將大幅好轉(zhuǎn)。近年來，我國(guó)天然氣產(chǎn)量保持兩位數(shù)良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。西氣東輸管道投入運(yùn)營(yíng)后大大減少了四川天然氣省外供應(yīng)量，川氣供應(yīng)緊張的局面緩和。四川天然氣大發(fā)現(xiàn)有助于化肥裝置提高開工率。此外，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)更多氣田的可能性加大。目前國(guó)際天然氣價(jià)格已呈現(xiàn)平穩(wěn)回落態(tài)勢(shì)。

    尿素是最主要的化肥品種，同其他化肥產(chǎn)品一樣運(yùn)行在行業(yè)成長(zhǎng)高峰�？梢灶A(yù)測(cè)，尿素行業(yè)高盈利周期至少可持續(xù)10年以上。2007年至2015年是尿素行業(yè)的景氣高峰。世界尿素總產(chǎn)需平衡，但不同地區(qū)差異性極大；國(guó)際尿素價(jià)格出現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。我國(guó)尿素行業(yè)發(fā)展較快。2007年至2008年尿素價(jià)格看漲。國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格較國(guó)際水平低35%，意味著國(guó)內(nèi)尿素仍有漲價(jià)空間。同時(shí)，尿素來自石油、煤炭和天然氣，當(dāng)前全球石油、煤炭和天然氣供應(yīng)緊張的狀況不可能在10年內(nèi)得到緩解，因?yàn)樾碌奶娲�能源不可能�?0年內(nèi)研究出來。所以從長(zhǎng)期看，尿素的供給難以有效增長(zhǎng)，而需求因我國(guó)人口增長(zhǎng)及多數(shù)土地耕種千年以上用肥量不斷增加，需求增速要明顯快于供給增速。承接前期的強(qiáng)勁走勢(shì)，今年2月以來國(guó)際尿素價(jià)格繼續(xù)上漲，目前市場(chǎng)最高價(jià)已達(dá)到每噸340美元左右，最低價(jià)也在270美元以上。

    出口關(guān)稅和高硫酸價(jià)格利空磷肥行業(yè)。對(duì)資源類產(chǎn)品，國(guó)家目前可能增加出口關(guān)稅，預(yù)計(jì)磷酸二銨也不例外。由于中國(guó)紅黑土壤較多，磷肥需求量相對(duì)產(chǎn)能不大，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)有一定的依賴性，出口關(guān)稅上調(diào)會(huì)對(duì)其構(gòu)成不利影響。另外，硫酸價(jià)格今年年初以來出現(xiàn)較大漲幅，促使磷酸二銨原料價(jià)格上升。因此，不看好磷肥行業(yè)。

    鉀肥行業(yè)依然看好。我國(guó)酸性紅壤較多，土壤嚴(yán)重缺鉀，鉀肥需求量會(huì)長(zhǎng)期保持較旺盛的狀態(tài)，鉀肥行業(yè)可以長(zhǎng)期看好，特別是鹽湖鉀肥由于占有明顯資源優(yōu)勢(shì)，又是行業(yè)內(nèi)絕對(duì)龍頭，可長(zhǎng)期看好。