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化肥行業(yè)將長期向好，尿素高盈利周期可持續(xù)10年以上。目前，四方面因素使國內(nèi)化肥行業(yè)呈現(xiàn)向好態(tài)勢�；�肥行業(yè)產(chǎn)量、收入、利潤出現(xiàn)大幅度上升，進(jìn)入成長高峰。

    一是中國農(nóng)業(yè)面臨較好的發(fā)展機遇，化肥面臨旺盛的市場需求。二是農(nóng)產(chǎn)品價格上升導(dǎo)致用肥量迅速增長。農(nóng)產(chǎn)品價格的持續(xù)上揚使農(nóng)民收入增加，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入積極性提高。生產(chǎn)方面，能源及化工原料價格上漲及國家環(huán)保要求提高促使大量小化肥廠停產(chǎn)，化肥產(chǎn)品的供不應(yīng)求效應(yīng)被逐漸放大。三是化肥屬當(dāng)前國家重點鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。隨著政府對“三農(nóng)”問題的重視，化肥行業(yè)仍然會得到政策支持。目前，化肥行業(yè)上市公司擁有的政策整體上利大于弊。四是我國工業(yè)與農(nóng)業(yè)發(fā)展競爭格局的變化直接導(dǎo)致化肥進(jìn)入成長高峰。一方面化肥生產(chǎn)需要占用大量能源，工農(nóng)業(yè)相互爭奪能源，使能源供應(yīng)更趨緊張，化肥價格因此大幅上升；另一方面，工業(yè)的發(fā)展使眾多化肥企業(yè)生產(chǎn)質(zhì)量向國際水平看齊，較高的國際化肥價格又使得我國企業(yè)在出口退稅變?yōu)槌隹谡鞫惖那闆r下依然將一定數(shù)量優(yōu)質(zhì)化肥出口。這使國內(nèi)化肥供應(yīng)緊張格局進(jìn)一步加劇。

    氮肥主要原料天然氣供需情況將大幅好轉(zhuǎn)。近年來，我國天然氣產(chǎn)量保持兩位數(shù)良好增長態(tài)勢。西氣東輸管道投入運營后大大減少了四川天然氣省外供應(yīng)量，川氣供應(yīng)緊張的局面緩和。四川天然氣大發(fā)現(xiàn)有助于化肥裝置提高開工率。此外，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)更多氣田的可能性加大。目前國際天然氣價格已呈現(xiàn)平穩(wěn)回落態(tài)勢。

    尿素是最主要的化肥品種，同其他化肥產(chǎn)品一樣運行在行業(yè)成長高峰�？梢灶A(yù)測，尿素行業(yè)高盈利周期至少可持續(xù)10年以上。2007年至2015年是尿素行業(yè)的景氣高峰。世界尿素總產(chǎn)需平衡，但不同地區(qū)差異性極大；國際尿素價格出現(xiàn)上升態(tài)勢。我國尿素行業(yè)發(fā)展較快。2007年至2008年尿素價格看漲。國內(nèi)尿素價格較國際水平低35%，意味著國內(nèi)尿素仍有漲價空間。同時，尿素來自石油、煤炭和天然氣，當(dāng)前全球石油、煤炭和天然氣供應(yīng)緊張的狀況不可能在10年內(nèi)得到緩解，因為新的替代能源不可能在10年內(nèi)研究出來。所以從長期看，尿素的供給難以有效增長，而需求因我國人口增長及多數(shù)土地耕種千年以上用肥量不斷增加，需求增速要明顯快于供給增速。承接前期的強勁走勢，今年2月以來國際尿素價格繼續(xù)上漲，目前市場最高價已達(dá)到每噸340美元左右，最低價也在270美元以上。

    出口關(guān)稅和高硫酸價格利空磷肥行業(yè)。對資源類產(chǎn)品，國家目前可能增加出口關(guān)稅，預(yù)計磷酸二銨也不例外。由于中國紅黑土壤較多，磷肥需求量相對產(chǎn)能不大，對國際市場有一定的依賴性，出口關(guān)稅上調(diào)會對其構(gòu)成不利影響。另外，硫酸價格今年年初以來出現(xiàn)較大漲幅，促使磷酸二銨原料價格上升。因此，不看好磷肥行業(yè)。

    鉀肥行業(yè)依然看好。我國酸性紅壤較多，土壤嚴(yán)重缺鉀，鉀肥需求量會長期保持較旺盛的狀態(tài)，鉀肥行業(yè)可以長期看好，特別是鹽湖鉀肥由于占有明顯資源優(yōu)勢，又是行業(yè)內(nèi)絕對龍頭，可長期看好。