目前，我國(guó)是世界最大的農(nóng)藥生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)。90年代中期以來(lái)農(nóng)藥出口進(jìn)入高速增長(zhǎng)的軌道，草甘膦等農(nóng)藥產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，草甘膦是目前行業(yè)發(fā)展和出口的主動(dòng)力。全球農(nóng)產(chǎn)品需求強(qiáng)勁為農(nóng)藥行業(yè)帶來(lái)難得的發(fā)展機(jī)遇，行業(yè)利潤(rùn)正在由原藥制造向新藥研發(fā)和制劑加工、渠道銷(xiāo)售轉(zhuǎn)移，行業(yè)資源和市場(chǎng)份額將越來(lái)越向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。
近年來(lái)，糧食播種面積、果樹(shù)種植面積等均以1%的速度穩(wěn)步增長(zhǎng)，復(fù)耕指數(shù)提高0.75，再加上由于病蟲(chóng)害抗藥性發(fā)展農(nóng)藥用量自然增多等因素，保守估計(jì)，未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)農(nóng)藥需求將以5%~7%的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)，這無(wú)疑給農(nóng)藥行業(yè)發(fā)展提供了充足的源動(dòng)力。
1994年我國(guó)農(nóng)藥出口4.77萬(wàn)噸，首次實(shí)現(xiàn)出口大于進(jìn)口后，連續(xù)14年保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
今年1~7月份，實(shí)現(xiàn)農(nóng)藥出口33.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.1%。目前，出口穩(wěn)定在160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，出口總量已占我國(guó)農(nóng)藥產(chǎn)量的35%~40%，農(nóng)藥出口的高速增長(zhǎng)已成為帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展的引擎。預(yù)料農(nóng)藥行業(yè)在08~09年將保持8%~10%的增長(zhǎng)。
目前，國(guó)際油價(jià)已回落到80美元/桶下方，從而帶動(dòng)了下游基礎(chǔ)有機(jī)化工原料的價(jià)格下調(diào)。甲苯、苯等溶劑作為農(nóng)藥行業(yè)用量最大、消耗最高的基礎(chǔ)原料，在成本中占有相當(dāng)大的比重，特別是在以制劑為主的農(nóng)藥企業(yè)中，成本比例高達(dá)40%。油價(jià)回落對(duì)于緩解農(nóng)藥生產(chǎn)成本壓力、增大行業(yè)盈利空間無(wú)疑是一利好。
鑒于農(nóng)藥行業(yè)未來(lái)需求旺盛、盈利可期，維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。諾普信是我國(guó)最大的農(nóng)藥水基化環(huán)保制劑研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化基地，目前水基化環(huán)保型制劑的銷(xiāo)售份額已達(dá)53.22%，遠(yuǎn)高于全國(guó)14.77%的水平。未來(lái)5年38萬(wàn)噸乳油制劑退出市場(chǎng)后，預(yù)計(jì)諾普信將獲得大于10%的缺口遞補(bǔ)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入每年將保持40%的增長(zhǎng)，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
