目前，我國是世界最大的農(nóng)藥生產(chǎn)國和出口國。90年代中期以來農(nóng)藥出口進入高速增長的軌道，草甘膦等農(nóng)藥產(chǎn)品國際市場需求強勁，草甘膦是目前行業(yè)發(fā)展和出口的主動力。全球農(nóng)產(chǎn)品需求強勁為農(nóng)藥行業(yè)帶來難得的發(fā)展機遇，行業(yè)利潤正在由原藥制造向新藥研發(fā)和制劑加工、渠道銷售轉(zhuǎn)移，行業(yè)資源和市場份額將越來越向優(yōu)勢企業(yè)集中。
近年來，糧食播種面積、果樹種植面積等均以1%的速度穩(wěn)步增長，復(fù)耕指數(shù)提高0.75，再加上由于病蟲害抗藥性發(fā)展農(nóng)藥用量自然增多等因素，保守估計，未來幾年國內(nèi)農(nóng)藥需求將以5%~7%的速度穩(wěn)定增長，這無疑給農(nóng)藥行業(yè)發(fā)展提供了充足的源動力。
1994年我國農(nóng)藥出口4.77萬噸，首次實現(xiàn)出口大于進口后，連續(xù)14年保持了強勁的增長勢頭。
今年1~7月份，實現(xiàn)農(nóng)藥出口33.4萬噸，同比增長15.1%。目前，出口穩(wěn)定在160多個國家和地區(qū)，出口總量已占我國農(nóng)藥產(chǎn)量的35%~40%，農(nóng)藥出口的高速增長已成為帶動行業(yè)發(fā)展的引擎。預(yù)料農(nóng)藥行業(yè)在08~09年將保持8%~10%的增長。
目前，國際油價已回落到80美元/桶下方，從而帶動了下游基礎(chǔ)有機化工原料的價格下調(diào)。甲苯、苯等溶劑作為農(nóng)藥行業(yè)用量最大、消耗最高的基礎(chǔ)原料，在成本中占有相當(dāng)大的比重，特別是在以制劑為主的農(nóng)藥企業(yè)中，成本比例高達40%。油價回落對于緩解農(nóng)藥生產(chǎn)成本壓力、增大行業(yè)盈利空間無疑是一利好。
鑒于農(nóng)藥行業(yè)未來需求旺盛、盈利可期，維持“增持”的投資評級。諾普信是我國最大的農(nóng)藥水基化環(huán)保制劑研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化基地，目前水基化環(huán)保型制劑的銷售份額已達53.22%，遠高于全國14.77%的水平。未來5年38萬噸乳油制劑退出市場后，預(yù)計諾普信將獲得大于10%的缺口遞補，主營業(yè)務(wù)收入每年將保持40%的增長，給予“推薦”評級。
