石化振興規(guī)劃總則出臺(tái)，細(xì)則有待觀察
國(guó)務(wù)院出臺(tái)石化振興規(guī)劃，涉及到農(nóng)化行業(yè)的主要是強(qiáng)調(diào)農(nóng)資保障能力，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完善化肥淡儲(chǔ)制度，整體來(lái)看，總則過(guò)于寬泛，沒(méi)有涉及到實(shí)質(zhì)性的具體政策，從某種程度上來(lái)說(shuō)可能低于市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)然，將要出臺(tái)細(xì)則可能會(huì)出一些對(duì)農(nóng)化行業(yè)有利的政策，但我們認(rèn)為預(yù)期不會(huì)太高。
規(guī)劃提出要調(diào)整農(nóng)藥生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，我們認(rèn)為農(nóng)藥結(jié)構(gòu)可以從兩個(gè)方面來(lái)分析，一方面就是高毒農(nóng)藥比例要下降，主要是淘汰以甲胺磷為代表的有機(jī)磷高毒農(nóng)藥，重點(diǎn)發(fā)展低毒、高效、低殘留的農(nóng)藥產(chǎn)品，隨著甲胺磷等高毒農(nóng)藥全面禁止生產(chǎn)，相關(guān)替代產(chǎn)品存在發(fā)展機(jī)遇，如阿維菌素和毒死蜱等；另外一方面就是殺蟲(chóng)劑在農(nóng)藥結(jié)構(gòu)中的比重，隨著高毒農(nóng)藥退出，除草劑大量使用，國(guó)內(nèi)農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已日趨合理，而未來(lái)農(nóng)藥結(jié)構(gòu)主要有下游需求決定，因?yàn)檗r(nóng)藥消費(fèi)和病蟲(chóng)草害的發(fā)生頻率有關(guān)，我們同時(shí)認(rèn)為在細(xì)則中不會(huì)有太多的措施出臺(tái)，市場(chǎng)關(guān)注的國(guó)內(nèi)農(nóng)藥整合短期內(nèi)不會(huì)有起色，整體來(lái)看，規(guī)劃對(duì)農(nóng)藥行業(yè)影響有限，且當(dāng)前農(nóng)藥公司估值明顯偏高，需注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
石化振興規(guī)劃對(duì)化肥行業(yè)相對(duì)利好
規(guī)劃提出要優(yōu)化化肥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加產(chǎn)品供給，完善化肥淡儲(chǔ)制度。當(dāng)前國(guó)內(nèi)化肥產(chǎn)品中除鉀肥需大量進(jìn)口外，氮肥和磷肥產(chǎn)能明顯過(guò)剩，09年國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)能6100萬(wàn)噸，二銨產(chǎn)能1300萬(wàn)噸，當(dāng)前需求來(lái)看，尿素和二銨產(chǎn)能分別過(guò)剩1000萬(wàn)噸和600萬(wàn)噸，因而供給不是問(wèn)題，解決產(chǎn)能過(guò)剩應(yīng)是細(xì)則中應(yīng)關(guān)注的問(wèn)題，且當(dāng)前施肥結(jié)構(gòu)中氮肥施用明顯偏高，未來(lái)施肥結(jié)構(gòu)中將呈現(xiàn)氮降、磷穩(wěn)、鉀增；總則強(qiáng)調(diào)要求完善化肥淡儲(chǔ)制度，09年國(guó)家淡儲(chǔ)規(guī)模已達(dá)1600萬(wàn)噸，根據(jù)前期出臺(tái)的化肥政策，淡儲(chǔ)規(guī)模要達(dá)到春耕用肥的20%，我們預(yù)計(jì)化肥淡儲(chǔ)規(guī)模將達(dá)2000萬(wàn)噸，同時(shí)國(guó)家有可能成為化肥淡儲(chǔ)的主體，淡儲(chǔ)規(guī)模擴(kuò)大對(duì)穩(wěn)定化肥企業(yè)生產(chǎn)，特別是解決化肥生產(chǎn)企業(yè)淡季期間化肥產(chǎn)品銷(xiāo)售問(wèn)題，從而減輕生產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)壓力，因而政策對(duì)化肥行業(yè)相對(duì)有利。
