一季度，國內(nèi)價格處于一種博弈和觀望狀態(tài)，國際煤炭價格呈下降趨勢一季度，煤炭市場供需雙方處于一種相互博弈的狀態(tài)，煤炭需求處于旺季，煤炭供給方面，受金融危機影響，煤炭企業(yè)限產(chǎn)保價，煤炭產(chǎn)量減少，煤價在1月份出現(xiàn)價格反彈，仍處于相對的高位。比較而言，煤炭行業(yè)受金融危機的沖擊相對較小，煤價下跌相對滯后，預(yù)計部分煤炭公司（主要是資源型公司）一季度業(yè)績要好于08年同期。
二季度開始，預(yù)計國家刺激經(jīng)濟的政策的效果開始顯現(xiàn)從下游行業(yè)來看，二季度將從低谷回升，從而帶動煤炭的消費。PMI指數(shù)低位反彈是宏觀經(jīng)濟回暖的先行指標，另一方面，煤炭社會庫存量連續(xù)兩個月降低，隨著下游的變暖，如發(fā)電量的正增長等，煤炭行業(yè)的去庫存化過程可能要快于預(yù)期。煤炭的主要下游行業(yè)當中，鋼鐵行業(yè)的境況受全球金融危機的影響較大，短期內(nèi)難有實質(zhì)改善，而電力、建材、化工等行業(yè)伴隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇正在回暖，需求的回暖為煤炭行業(yè)的景氣提供了有力的支撐。
全球流動性的通脹預(yù)期可能使煤價調(diào)整提前結(jié)束美元貶值，全球流動性過剩，通脹預(yù)期再次使得大宗商品價格看漲，煤價的或許調(diào)整已是強弩之末。煤價將在二季度完成筑底，預(yù)計維持在歷史平均價格以上（不會低于2007年初的煤炭價格）。另外，二季度預(yù)計出臺的重點合同煤價格將小幅上漲，這可抵消現(xiàn)貨市場價的小幅下調(diào)形成的利空。同時，預(yù)期中的煤炭下跌企穩(wěn)后，風(fēng)險得到充分釋放，或許是煤炭板塊加倉的好時機。
