國(guó)谷類作物播種面積減少，鉀肥施用量下滑，加之中國(guó)及印度尚未就年度鉀肥合約達(dá)成協(xié)議，價(jià)格有進(jìn)一步下滑風(fēng)險(xiǎn)，短期對(duì)鉀肥生產(chǎn)商不利。
高盛4月22日發(fā)布美國(guó)農(nóng)業(yè)分析，認(rèn)為從美國(guó)中西部農(nóng)場(chǎng)主了解的情況看，09年農(nóng)業(yè)鉀肥施用量將減少。美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月底發(fā)布種植意向報(bào)告稱，新作物大豆價(jià)格上漲12%，谷類價(jià)格上漲1%，顯示此后大豆種植面積會(huì)出現(xiàn)增加。如果因天氣問(wèn)題延誤谷類作物的播種，則這種變化會(huì)更加明確。高盛預(yù)計(jì)美國(guó)谷物播種面積將達(dá)8400萬(wàn)英畝，這對(duì)氮肥生產(chǎn)商而言是極大利好，預(yù)計(jì)因零售商庫(kù)存消耗及補(bǔ)充需要，氮肥需求將上漲。而同時(shí)，因零售商擔(dān)心鉀肥價(jià)格下滑會(huì)增加庫(kù)存成本而對(duì)訂貨持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)鉀肥需求將萎縮。這種趨勢(shì)顯示鉀肥需求疲軟短期對(duì)鉀肥生產(chǎn)商不利，因而高盛將純粹的鉀肥生產(chǎn)商Intrepid Potash由中性下調(diào)賣出。
高盛認(rèn)為農(nóng)業(yè)磷肥及鉀肥施用將減少。除伊利諾斯州、衣阿華州及內(nèi)布拉斯加仍進(jìn)行谷物輪作種植外，其余地區(qū)鉀肥應(yīng)用率減少25%至100%。此次鉀肥施用減少頗具普遍統(tǒng)一性。農(nóng)場(chǎng)主不愿意購(gòu)買鉀肥，這一點(diǎn)可從北美鉀肥生產(chǎn)商庫(kù)存增加得以體現(xiàn)，盡管鉀肥生產(chǎn)開工率已大幅下滑。北美鉀肥生產(chǎn)工開率一直處于75%至90%之間，而一月份已降至55%，二、三月份更滑落至歷史低谷，為20%。有的農(nóng)場(chǎng)主根本不想施用任何鉀肥及磷肥，在經(jīng)勸說(shuō)后，方才減量施用，比原來(lái)減少40%。目前鉀肥生產(chǎn)商及批發(fā)、零售商的鉀肥庫(kù)存約為450萬(wàn)至500萬(wàn)噸。高盛認(rèn)為要使目前的過(guò)剩鉀肥供應(yīng)降至正常水平，無(wú)疑需要不少時(shí)間，特別是農(nóng)場(chǎng)主因價(jià)格原因，不愿意購(gòu)買鉀肥。此外，即使農(nóng)場(chǎng)主開始購(gòu)買，零售商也僅會(huì)訂購(gòu)所需的貨源而不會(huì)儲(chǔ)備庫(kù)存，因其擔(dān)心鉀肥價(jià)格下滑會(huì)帶來(lái)庫(kù)存進(jìn)一步減記。中國(guó)及印度尚未就年度鉀肥合約達(dá)成協(xié)議，這會(huì)導(dǎo)致價(jià)格有進(jìn)一步下滑風(fēng)險(xiǎn)。2008年，出口到中國(guó)及印度市場(chǎng)的鉀肥達(dá)1200萬(wàn)噸，占全球市場(chǎng)的20%。高盛認(rèn)為，盡管鉀肥生產(chǎn)商長(zhǎng)期基本面良好，但短期而言，鉀肥的銷量及價(jià)格均呈不確定性。鑒于短期基本面疲軟，高盛下調(diào)Intrepid Potash評(píng)級(jí)至賣出。
