進(jìn)入10月份以后，尿素用量急劇減少，而產(chǎn)量還在源源不斷地增加，淡儲(chǔ)問題成為尿素市場(chǎng)的一個(gè)熱門話題，受到生產(chǎn)廠家和經(jīng)銷商的高度關(guān)注。由于今年尿素價(jià)格較低，經(jīng)銷商更青睞買斷的淡儲(chǔ)形式。
低價(jià)抵御淡儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)
今年尿素淡儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)不大，最主要的原因是尿素價(jià)格低。自3月中旬尿素價(jià)格出現(xiàn)下跌以來(lái)，尿素市場(chǎng)一直走勢(shì)疲弱，中間連次像樣的反彈都沒有，出廠價(jià)格連破1900元（噸價(jià)，下同）、1800元、1700元、1600元、1500元五道關(guān)口，同3月上旬時(shí)2000元的價(jià)格高點(diǎn)相比，下跌幅度超過(guò)了25%，下跌幅度之大、下跌時(shí)間持續(xù)之長(zhǎng)為歷史所罕見。目前尿素出廠報(bào)價(jià)大多為1450～1600元，市場(chǎng)批發(fā)價(jià)大多為1500～1700元，市場(chǎng)零售價(jià)大多為1520～1800元。
目前的尿素價(jià)格已跌破了大多數(shù)尿素生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本，只有氣頭尿素企業(yè)以及一小部分有成本優(yōu)勢(shì)的煤頭尿素企業(yè)還能盈利，估計(jì)目前60%以上的尿素生產(chǎn)企業(yè)都處于虧損狀況。從近期尿素走勢(shì)情況看，雖然從9月16日至10月31日，尿素出口關(guān)稅又上調(diào)至110%，對(duì)尿素市場(chǎng)是比較大的利空，但尿素價(jià)格卻并沒有出現(xiàn)大的下跌，湖南等南方市場(chǎng)尿素價(jià)格反而出現(xiàn)了20～40元的小幅上漲，說(shuō)明尿素價(jià)格確實(shí)到了跌無(wú)可跌的地步，成本因素對(duì)目前的尿素價(jià)格起了比較大的支撐作用。這從另一點(diǎn)也可看出，尿素出廠價(jià)在1450～1500元一帶有較強(qiáng)支撐，市場(chǎng)在這一價(jià)位雖有多次反復(fù)，但都難以跌破。
買斷形式增多
尿素淡儲(chǔ)主要有三種方式：生產(chǎn)廠家自儲(chǔ)、經(jīng)銷商買斷、廠商聯(lián)儲(chǔ)。前兩種方式風(fēng)險(xiǎn)和收益均由一方承擔(dān)，不是生產(chǎn)廠家承擔(dān)就是經(jīng)銷商承擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)大，但可能得到的收益也大；后一種方式利益和風(fēng)險(xiǎn)由生產(chǎn)廠家和經(jīng)銷商共同承擔(dān)，即“利益共享，風(fēng)險(xiǎn)同擔(dān)”。由于尿素市場(chǎng)不確定因素比較多，尿素淡儲(chǔ)存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，不少經(jīng)銷商和廠家都更青睞于聯(lián)儲(chǔ)這種方式，認(rèn)為它是降低風(fēng)險(xiǎn)的一種好形式，因此近幾年聯(lián)儲(chǔ)一直是尿素淡儲(chǔ)的主要形式。
然而對(duì)于今年的尿素市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，買斷形式會(huì)相對(duì)增多，但是否會(huì)取代往年的聯(lián)儲(chǔ)成為主流淡儲(chǔ)形式則有待觀察。今年買斷形式增多主要有兩方面的原因：一是今年尿素價(jià)格低，有些經(jīng)銷商覺得今年淡儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)不大，買斷收益要高于聯(lián)儲(chǔ)收益，因而愿意買斷。另外有些經(jīng)銷商看到生產(chǎn)廠家不景氣，怕廠家兌現(xiàn)不了保底承諾，干脆買斷，無(wú)任何后顧之憂。二是由于目前尿素價(jià)格低，大部分尿素生產(chǎn)企業(yè)已處于虧損狀態(tài)，迫切希望將生產(chǎn)出來(lái)的尿素盡快賣掉，把資金收回來(lái)，以維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，經(jīng)銷商愿意買斷正是他們求之不得的。兩者各有所需造成了今年買斷形式會(huì)比較多。
從目前的實(shí)際淡儲(chǔ)情況看，確實(shí)也體現(xiàn)了這一點(diǎn)�？傮w而言，目前絕大多數(shù)經(jīng)銷商對(duì)淡儲(chǔ)仍比較謹(jǐn)慎，但有一小部分經(jīng)銷商特別是一些中小經(jīng)銷商則敢于淡儲(chǔ)，并且基本上都是買斷。有些經(jīng)銷商甚至在8月份的時(shí)候就開始淡儲(chǔ)，隨著尿素價(jià)格的緩慢回升，他們中不少經(jīng)銷商已開始有所收益。
后市關(guān)注四點(diǎn)
尿素淡季市場(chǎng)走勢(shì)將取決于四個(gè)方面：
一是出口情況。從11月1日開始，我國(guó)尿素出口關(guān)稅又將開始執(zhí)行淡季出口關(guān)稅稅率，從目前的110%下調(diào)至10%，這對(duì)尿素出口是非常有利的。但由于受金融危機(jī)的影響，今年以來(lái)國(guó)際尿素市場(chǎng)一直較為低迷，價(jià)格較低，尿素整體出口形勢(shì)不容樂觀。不過(guò)，有些尿素企業(yè)希望以出口來(lái)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，所以只要國(guó)際尿素市場(chǎng)稍有所好轉(zhuǎn)，就會(huì)加大出口力度。
二是天然氣漲價(jià)情況。我國(guó)約有30%的尿素產(chǎn)能是以天然氣為原料。對(duì)于尿素市場(chǎng)而言，天然氣價(jià)格是否會(huì)上調(diào)，如何調(diào)整，是否繼續(xù)對(duì)化肥用氣實(shí)行優(yōu)惠價(jià)格，優(yōu)惠幅度有多大等值得密切關(guān)注。如果化肥用氣價(jià)格上調(diào)幅度較大，意味著整體尿素生產(chǎn)成本將加大，尿素的底部?jī)r(jià)格將會(huì)被抬高。
三是大經(jīng)銷商淡儲(chǔ)動(dòng)態(tài)。在淡儲(chǔ)期間，大經(jīng)銷商的動(dòng)向往往對(duì)市場(chǎng)具有標(biāo)桿性作用，因?yàn)榇蠼?jīng)銷商不僅本身淡儲(chǔ)數(shù)量大，對(duì)市場(chǎng)的影響力大，同時(shí)他們的行為對(duì)中小經(jīng)銷商也有一定的帶動(dòng)作用。由于自身信息量欠缺及市場(chǎng)分析能力不足，不少中小經(jīng)銷商在尿素淡儲(chǔ)問題上往往喜歡采用類似于股市中的“跟莊”策略，以此來(lái)降低淡儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)。
四是尿素實(shí)際消耗情況。雖然在淡儲(chǔ)期間尿素的使用量大幅度減少，廠家生產(chǎn)的尿素大部分被廠家自身或經(jīng)銷商儲(chǔ)存起來(lái)了，但有些地方由于作物種植的需要還會(huì)出現(xiàn)一個(gè)小旺季，能達(dá)到全年需求量的30%左右。從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)情況看，預(yù)計(jì)今年淡儲(chǔ)期間農(nóng)用尿素用量與去年差不多，不會(huì)有太大的變化。而工業(yè)尿素的變化情況則值得關(guān)注，目前雖然整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所回升，但還沒有真正走出低谷，工業(yè)尿素的兩個(gè)主要下游行業(yè)板材行業(yè)和三聚氰胺行業(yè)市場(chǎng)狀況都較為一般，工業(yè)尿素需求量預(yù)計(jì)較去年同期相比有一定的上升，但較前年同期相比則有較大幅度的下跌。
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