秦皇島港煤價周環(huán)比上漲5.2%。秦皇島煤價上周大幅上漲,發(fā)熱量為6000大卡的大同優(yōu)混動力煤為810元/噸,較前周上漲40元噸,漲幅高達5.2%,漲速有所加快。中轉(zhuǎn)地煤價上漲對產(chǎn)地煤價拉動效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn),山西各地區(qū)動力煤上周普遍較前周上漲5-20元/噸左右,漲幅在2%-5%。受鋼價上揚及焦煤進口減少影響,焦煤價格繼續(xù)維持高位,局部地區(qū)上漲30元/噸左右,噴吹煤價格保持平穩(wěn)。受化肥價格持續(xù)上漲影響,無煙煤價格周環(huán)比上漲15元/噸左右,漲幅在1.7%左右。我們認為在供求偏緊的情況下,煤價具有繼續(xù)上漲動力,但存在因投機因素導(dǎo)致煤價大幅波動而導(dǎo)致政府再次出臺限價政策的可能。
直供電廠庫存再創(chuàng)新低,耗煤量維持高位。供應(yīng)偏緊及需求強勁影響導(dǎo)致直供電廠庫存繼續(xù)下降。12月28日,直供電廠煤炭庫存2207萬噸,再創(chuàng)年內(nèi)新低,庫存可用天數(shù)則繼續(xù)維持在9天。秦皇島港煤炭庫存12月28日為505萬噸,呈現(xiàn)繼續(xù)下降態(tài)勢。煤炭庫存下降主要受需求強勁影響,這可以從直供電廠耗煤量持續(xù)維持歷史高位得到印證。12月份以來,直供電廠平均日耗煤量為245萬噸,同比增長33%,單月耗煤量將首次超越7000萬噸,考慮到未來一段時期實體經(jīng)濟需求旺盛,煤價仍然具有上漲動力。
國內(nèi)煤炭運費穩(wěn)中趨升,國際煤價大幅反彈。在需求旺盛帶動下,上周國內(nèi)海運費穩(wěn)中趨升,其中,秦皇島港至廣州運費保持平穩(wěn),但天津港至寧波等地明顯上漲。包括中國在內(nèi)的需求旺盛推動國際動力煤價格上周大幅反彈,12月25日,澳大利亞動力煤現(xiàn)貨價為86美元/噸,較12月18日上漲4.9美元/噸,漲幅高達6.1%。我們認為國內(nèi)海運費以及現(xiàn)貨煤價大幅上漲將導(dǎo)致進口繼續(xù)增加,是國際煤價上升主要動力,這將有利于2010年國際動力煤合同談判。而考慮到國際鋼鐵業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇以及國際焦煤價格高于國內(nèi),焦煤進口則有望繼續(xù)下降,對國內(nèi)焦煤價格形成支撐。
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