一、行業(yè)分析：
1、天時(shí)：洪水帶來漲價(jià)可能。
進(jìn)入6月以來青海格爾木地區(qū)連續(xù)降雨，格爾木市東南的溫泉水庫超越警戒水位，如果水庫出現(xiàn)潰壩垮堤情況，那么將大量融化鹽湖地區(qū)鉀肥生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)原料“光鹵石”，從而嚴(yán)重影響該地區(qū)的產(chǎn)量，這將會(huì)給沉寂已久的鉀肥市場帶來漲價(jià)可能。
2、地利：羅鉀地處新疆，受益于漲價(jià)。
目前羅鉀為了控量保價(jià)，對(duì)外宣傳停產(chǎn)3個(gè)月，但我們認(rèn)為一旦市場出現(xiàn)漲價(jià)，羅鉀將會(huì)大幅縮短停產(chǎn)時(shí)間，并迅速走貨，因此羅鉀將是本次事件最大的受益者。
3、人和：廠家貿(mào)易商都人心思漲。
經(jīng)過大半年的消化，我們認(rèn)為鉀肥行業(yè)去庫存基本結(jié)束，我們了解到很多貿(mào)易商和下游廠商基本都是接近零庫存在運(yùn)作，希望行業(yè)盡快走出低谷出現(xiàn)反彈的心理非常強(qiáng)烈。
4、信號(hào)：鹽鉀、中農(nóng)打響漲價(jià)第一槍。
7月14日，鹽湖鉀肥上調(diào)鉀肥出廠價(jià)至2400元/噸(前一天價(jià)格2250元/噸)，中農(nóng)集團(tuán)上調(diào)港口鉀肥報(bào)價(jià)至2600元/噸(前一天價(jià)格2400元/噸)，我們與部分經(jīng)銷商取得了聯(lián)系，目前經(jīng)銷商漲價(jià)預(yù)期非常強(qiáng)烈，已經(jīng)對(duì)外開始惜售。
二、投資建議：
我們認(rèn)為此次青海泄洪事件將成為鉀肥行業(yè)漲價(jià)的催化劑。目前行業(yè)格局是鹽湖鉀肥產(chǎn)能220萬噸，鹽湖地區(qū)其他小廠100萬噸，羅鉀產(chǎn)能100萬噸，進(jìn)口300-500萬噸。我們認(rèn)為此次事件將對(duì)鹽湖地方小廠影響非常大，鹽湖鉀肥會(huì)有部分影響(具體情況要跟蹤)，羅鉀將在漲價(jià)中明顯受益，因此我們推薦參股羅鉀的冠農(nóng)股份(16.07,0.04,0.25%)(600251)，建議“買入”。
