節(jié)能減排核查可能引起部分化工產(chǎn)品供應偏緊。如下表所示，2010 年1-6 月，化學原料及化學制品制造業(yè)累計用電量同比增長20.56%。目前江蘇,浙江,山東,河北,云南等地都已經(jīng)向本地化工企業(yè)下達了限電通知，我們認為如黃磷,氯堿等高耗能子行業(yè)，以及如氮肥一般產(chǎn)能大量過剩，且落后產(chǎn)能較多的子行業(yè)會受較大影響。
我們認為隨著節(jié)能減排的進一步推進，將推動氮肥,電石,PVC 以及黃磷價格的穩(wěn)步上漲。
節(jié)能降耗或?qū)⒔o氮肥帶來一個轉(zhuǎn)折的良機。我們認為大家忽視了本次節(jié)能降耗對氮肥的影響。氮肥由于產(chǎn)能大量過剩等原因，價格一直受到壓制，我們認為本次節(jié)能降耗將會給氮肥帶來一個轉(zhuǎn)折的良機。
由于產(chǎn)能大量過剩，部分企業(yè)生產(chǎn)設備老化,能耗高，氮肥在一些省份成為節(jié)能降耗的第一批下手目標:河北地區(qū)部分氮肥中小企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)或減產(chǎn)，而山東地區(qū)也計劃在近期對轄內(nèi)氮肥落后產(chǎn)能進行限電。受此影響，氮肥價格觸底反彈，維持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。
我們認為從短期來看，在出口拉動和節(jié)能減排所帶來的中小產(chǎn)能減產(chǎn)或停產(chǎn)的雙重作用下，尿素價格將維持緩慢爬升的局面�？紤]到之前兩年由于天氣原因，淡儲的經(jīng)銷商均受遭受了一定損失，我們判斷今年淡儲的力度不會很大，若屆時天氣情況良好引起需求旺盛，由于經(jīng)銷商手中存貨不多，則生產(chǎn)企業(yè)將是本次價格上漲的最大受益者。
我們判斷山東地區(qū)尿素價格將在明年春耕之前漲到 1700 元/噸-1800 元/噸左右，若天氣情況良好，則明年春耕時尿素價格將進一步上漲；若天氣情況重復2010 年的情況，則很可能引起糧食價格上漲以及國家加大農(nóng)業(yè)補貼，進而也會推動尿素價格的上漲。
而從長期來看，國家的節(jié)能減排政策只會越來越嚴，淘汰落后而且過剩的產(chǎn)能會是一個必然的選擇。若將尿素的規(guī)模產(chǎn)能定義為年產(chǎn)30 萬噸合成氨,50 萬噸尿素的話，根據(jù)我們的不完全統(tǒng)計，國內(nèi)規(guī)模以下尿素企業(yè)產(chǎn)能應該在1149.5 萬噸以上。若全國尿素產(chǎn)能以6000 萬噸計，則規(guī)模以下尿素產(chǎn)能應該在20%以上，我們認為在節(jié)能減排的壓力下，這部分產(chǎn)能將被限制，乃至關停。這將大大緩解國內(nèi)尿素產(chǎn)能過剩的局面。
此外，由于國內(nèi)的天然氣供應在未來一段時間內(nèi)仍然會保持偏緊的態(tài)勢，氣頭尿素企業(yè)將面對氣源不足和天然氣價格進一步上漲的夾擊，我們認為從長期來看，氣頭尿素企業(yè)的優(yōu)勢將逐級消失。
