作為化工副產(chǎn)品的“小氮肥”——硫酸銨一直處在并不被關(guān)注的位置，但作為工農(nóng)業(yè)“雙棲”產(chǎn)品，硫酸銨在農(nóng)業(yè)以及稀土等領(lǐng)域，均有著不可輕視的分量。在2008年出現(xiàn)瘋狂大漲行情后，硫酸銨表現(xiàn)一直不溫不火。但在2011年，硫酸銨市場再度演繹瘋狂，價格連續(xù)5個月上漲（如下圖所示），漲幅可達300-400元/噸，己內(nèi)酰胺副產(chǎn)漲幅偏大，達到了1600-1680元/噸的高價。價格上漲的背后，有諸多利好支撐。
1.供應(yīng)偏緊，需求良好：
1.1二季度焦廠限產(chǎn)保價。煤炭、鋼鐵兩頭擠，焦炭行情上半年小幅沖高后回落，目前主產(chǎn)區(qū)河北地區(qū)回落至在1850-1900元/噸。從產(chǎn)量方面來講，盡管1-5月份累計產(chǎn)量17248萬噸，同步上漲11.5%。但月度環(huán)比增速呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。一季度焦煤價格大幅上漲導致焦廠盈利狀況不佳，二季度在高價抵觸下，廠家紛紛執(zhí)行減產(chǎn)保價。己內(nèi)酰胺、氰尿酸、丙烯酸、電廠等副產(chǎn)在硫酸銨漲價期間開工率正常。
1.2出口形勢大好。今年1～5月，我國共出口硫酸銨60.09萬噸，比去年同期大幅增長28%。價格方面，東南亞硫酸銨到岸價保持穩(wěn)步上漲，對中國國內(nèi)提振明顯。目前己內(nèi)酰胺副產(chǎn)出口份額較大，其中巴陵石化與日本客戶已簽訂2萬噸的供貨協(xié)議。7月底硫酸銨差別化改造項目竣工，屆時，大顆粒硫酸銨的年產(chǎn)能將達1.2萬噸以上。
1.3稀土價格大漲，濫采現(xiàn)象嚴重，對硫酸銨需求上升。作為稀土的主產(chǎn)區(qū)江西、廣西、廣東、湖南等地區(qū)，開采以硫酸銨作原料，采用離子交換形式把礦土中的稀土元素交換出來，再收集浸出液簡單過濾分離后曬干成稀土原礦，每開采生產(chǎn)1噸稀土原礦約需5噸硫酸銨。而近年來盡管市場明顯供大于求，稀土濫采的情況仍屢禁不止，故對硫酸銨的需求持續(xù)上升。另外，盡管硫酸銨價格持續(xù)上漲，但在稀土生產(chǎn)成本中占的比重偏低。工信部同發(fā)改委、國土資源部共商確定的2010年稀土指令性生產(chǎn)計劃3月已下達，目標產(chǎn)量控制在8.9萬噸。5月份國務(wù)院發(fā)布稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展22條意見，意在整改，但僅內(nèi)蒙采取整改措施，且目前尚無成效。反之這一系列的限制政策對稀土起到明顯的推動作用，各產(chǎn)品價格走高7-8倍，無形中，再度助力硫酸銨需求。
1.4復(fù)合肥價格平穩(wěn)推進，需求穩(wěn)定。硫酸銨作為硫基小氮肥，在三元、二元復(fù)合肥中應(yīng)用廣泛。盡管其氮含量低于尿素，僅在21%的水平，但一方面基于對S元素的需求，另一方面，其填充料用量較少。一直是復(fù)合肥廠家常用的氮肥之一。而以江蘇市場復(fù)合肥為例，價格累計走高230元/噸，對硫酸銨需求強勁。
2.國際市場價格大漲
盡管國際市場各地供需情況導致價格漲跌不一致，但東南亞市場的平穩(wěn)上漲，卻對中國國內(nèi)支撐明顯，尤其在5月份，東南亞需求大增，市場出現(xiàn)大幅的上漲，自年初的208-210美元/噸，上漲至265-275美元/噸，支撐國內(nèi)價格的同時，拉動了出口。
3.同類氮肥價格均走高
3.1尿素：作為氮含量46%的高氮肥尿素本年度也漲出了一波牛市，盡管根據(jù)需求變化，出現(xiàn)零星的調(diào)整，但尿素整體價格保持了上漲的態(tài)勢，卓創(chuàng)尿素出廠價格指數(shù)自1月4日的1933.2點漲至2282.7點，漲幅可達18.1%。一定程度上支撐了硫酸銨需求。
3.2氯化銨：1-4月份氯化銨整體走勢疲軟，穩(wěn)中下滑。但4月下旬以來，隨著化肥市場的整體復(fù)蘇，氯化銨價位迅速上揚，走勢異常強勁。特別是5月份以來，在不到兩個月的時間里，價格大幅上調(diào)了150-180元/噸，部分地區(qū)漲幅超200元/噸。當前價格一度來到950-1060元/噸的高位（干銨）。
4后市分析
整體來看，化肥市場價格全面向好。而2011年全球性的通脹壓力加重，其主要特點是流動性寬松和成本推漲。在此背景下，行業(yè)上游原料成本上升，企業(yè)將通過提高產(chǎn)品價格來轉(zhuǎn)嫁成本。在硫酸銨此輪漲價中，也起到一定的推動作用。
當前硫酸銨市場依然充滿生機，國際價格高位堅挺，出口訂單充足。而資源的外流，導致國內(nèi)供應(yīng)緊張，也造成了局部的有價無市；另外，近期華北地區(qū)玉米追肥，尿素價格存在漲價預(yù)期，但尿素出口形勢不佳，7月底或?qū)⒂醒a跌調(diào)整，對硫酸銨市場將是利空的信號；后市來看，硫酸銨的連續(xù)大漲，透支利好，高價抵觸情緒嚴重，7月底到8月份或?qū)⒊霈F(xiàn)下滑調(diào)整。
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