湖北宜化[17.65 2.68% 股吧 研報(bào)]的全資子公司新疆宜化年產(chǎn)40萬噸合成氨、60萬噸尿素項(xiàng)目，已于日前開車投產(chǎn)，生產(chǎn)出合格產(chǎn)品。該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，公司尿素年產(chǎn)能將達(dá)到320萬噸，從而成為目前上市公司中尿素年產(chǎn)能最大的公司之一，其業(yè)績(jī)彈性也將明顯增強(qiáng)。
新疆宜化位于新疆準(zhǔn)東五彩灣煤電煤化工產(chǎn)業(yè)帶規(guī)劃區(qū)，處于吉木薩爾縣境內(nèi)。五彩灣礦區(qū)煤炭?jī)?chǔ)量極為可觀，經(jīng)初步勘探，煤炭預(yù)測(cè)儲(chǔ)量在1800億噸，探明儲(chǔ)量200億噸。具有發(fā)展煤電一體化、煤化工業(yè)務(wù)的資源優(yōu)勢(shì)[1941.81 1.58%]。依托當(dāng)?shù)刎S富的煤炭資源優(yōu)勢(shì)，公司投資建設(shè)尿素、氯堿項(xiàng)目，進(jìn)一步完善了公司的全國(guó)布局。
新疆宜化尿素具有較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)。經(jīng)公司測(cè)算，新疆宜化的尿素生產(chǎn)成本在900元/噸左右；而目前國(guó)內(nèi)煤頭尿素企業(yè)的生產(chǎn)成本應(yīng)該在1700-1900元/噸左右。由于新疆煤炭資源豐富，煤價(jià)便宜，使得新疆宜化的尿素生產(chǎn)具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。目前新疆宜化正在積極申請(qǐng)配套煤礦資源（已成立新疆東溝礦業(yè)、庫(kù)克礦業(yè)兩家礦業(yè)公司），如果新疆宜化能取得煤炭等相關(guān)資源，我們預(yù)計(jì)公司尿素生產(chǎn)成本有望進(jìn)一步下降。
公司以湖北為基地，通過在全國(guó)范圍內(nèi)整合資源，投資設(shè)廠，降低生產(chǎn)成本，從而增強(qiáng)公司整體盈利能力。貴州宜化、內(nèi)蒙聯(lián)合化工[7.93 1.67% 股吧 研報(bào)]已成為公司重要的利潤(rùn)來源；青海宜化項(xiàng)目建成，新疆宜化仍有項(xiàng)目處于建設(shè)狀態(tài)，有望成為公司未來的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。我們認(rèn)為公司的優(yōu)勢(shì)在于實(shí)現(xiàn)了全國(guó)布局，通過在更接近資源和市場(chǎng)的區(qū)域投資設(shè)廠，能充分發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì)，降低運(yùn)輸費(fèi)用，提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。
新疆宜化：40萬噸合成氨、60萬噸尿素項(xiàng)目建成投產(chǎn)，將開始為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。此外，公司依托當(dāng)?shù)刎S富的煤礦資源，在建50萬噸離子膜燒堿、60萬噸PVC項(xiàng)目。
青海宜化：根據(jù)公司半年報(bào)披露，青海宜化年產(chǎn)30萬噸PVC項(xiàng)目竣工，進(jìn)入試生產(chǎn)階段。該項(xiàng)目建成后，公司擁有的PVC總產(chǎn)能將達(dá)到82萬噸。
