去年夏季美國(guó)發(fā)生旱災(zāi)，玉米和大豆成片枯萎，糧食類大宗商品價(jià)格因此迎來大漲，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易公司、拖拉機(jī)制造商等各類農(nóng)業(yè)企業(yè)來說，這意味著2012年會(huì)是一個(gè)好年景。
2007年至2008年糧食危機(jī)發(fā)生后，作為一種重要的農(nóng)作物肥料，鉀肥價(jià)格飆漲了10倍，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上達(dá)到每噸近1000美元。自那時(shí)起，投資化肥類大宗商品就被視為是從農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)繁榮中牟利的好渠道。必和必拓(BHP Billiton)等礦商紛紛尋求收購(gòu)鉀肥資產(chǎn)，而新涉足化肥行業(yè)的投資者爭(zhēng)相涌入鉀肥市場(chǎng)。
但2012年化肥企業(yè)的投資者卻大失所望。盡管在2008年至2009年的金融危機(jī)期間遭遇大幅下挫，但化肥市場(chǎng)一直處于歷史高位，正是這一點(diǎn)促使化肥市場(chǎng)上的主要買家——中國(guó)和印度尋找鉀肥的替代品。去年下半年，中印買家主要在場(chǎng)外觀望。
受此影響，鉀肥價(jià)格走軟，現(xiàn)貨價(jià)格去年累計(jì)下跌逾10%。倫敦大宗商品咨詢公司Integer Research化肥業(yè)務(wù)主管奧利弗•哈特菲爾德(Oliver Hatfield)表示：“農(nóng)民節(jié)約使用鉀肥，或者減少了存貨�！�
上個(gè)月底，中國(guó)終于結(jié)束了其“鉀肥假期”。中國(guó)國(guó)有化肥企業(yè)——中化化肥(Sinofert)與Canpotex簽署了一項(xiàng)協(xié)議，后者是北美從事鉀肥銷售的卡特爾組織。雙方商定的價(jià)格低于預(yù)期，并且較上年的合同價(jià)格下跌15%。
Mosaic首席執(zhí)行官吉姆•普羅科潘柯(Jim Prokopanko)近日告訴分析師，盡管該公司“明顯希望達(dá)成更高的價(jià)格”，但這份將在2013年上半年以每噸400美元的價(jià)格供應(yīng)100萬(wàn)噸鉀肥的合同，提供了“一個(gè)有助讓全球鉀肥市場(chǎng)再次平穩(wěn)運(yùn)行的基價(jià)”。該公司以及加拿大鉀肥(Potashcorp)和Agrium通過Canpotex出口鉀肥。
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過去10年，隨著中國(guó)和印度中產(chǎn)階層的壯大以及飲食變得更多樣化，亞洲鉀肥需求飆升。肉類消費(fèi)增加，擴(kuò)大了對(duì)飼料的需求，農(nóng)民試圖借助化肥來提高產(chǎn)量。
然而，根據(jù)多倫多豐業(yè)資本(Scotia Capital)的數(shù)據(jù)，2012年鉀肥需求較上年下滑10%。除中國(guó)在談判中采取了強(qiáng)硬策略以外，印度鉀肥購(gòu)買活動(dòng)受到了政府削減相關(guān)補(bǔ)貼和盧比貶值的影響，而歐元區(qū)危機(jī)則影響了該地區(qū)農(nóng)民對(duì)化肥的使用。
需求疲弱促使一些供應(yīng)商采取降價(jià)策略，代表俄羅斯UralKali和白俄羅斯Belaruskali的兩大鉀肥出口卡特爾之一——白俄羅斯鉀肥公司(Belarusian Potash Company)正將鉀肥輸往中國(guó)，而不屬于該卡特爾的獨(dú)立化肥企業(yè)也在賣力銷售自己的產(chǎn)品。
德國(guó)K+S和以色列Israel Chemicals都開始在巴西和美國(guó)銷售鉀肥，豐業(yè)資本分析師本•伊薩克森(Ben Isaacson)表示：“這正引起全球同行的擔(dān)憂”。
行業(yè)高管期待Canpotex與中化化肥的交易將拉開2013年鉀肥協(xié)議的簽訂潮。預(yù)計(jì)較低的合同價(jià)格將擴(kuò)大需求，鼓勵(lì)印度買家重返市場(chǎng)。該合同價(jià)格將成為市場(chǎng)其他參與者的一個(gè)參考。供應(yīng)商希望，銷量的上升將彌補(bǔ)利潤(rùn)率下滑的影響。
分析師表示，在春季播種季節(jié)到來之前，從去年糧價(jià)上漲中受益的美國(guó)農(nóng)民可能會(huì)成為化肥的大買家。荷蘭合作銀行(Rabobank)的德克•詹恩•肯斯(Dirk Jan Kennes)表示：“（美國(guó)）農(nóng)民擁有大量可供支出的資金，而且價(jià)格已下跌，這對(duì)于化肥需求而言是個(gè)好消息�！痹撔惺寝r(nóng)業(yè)貸款規(guī)模最大的銀行之一。
分析師表示，隨著鉀肥價(jià)格下跌，市場(chǎng)新進(jìn)入者所計(jì)劃的綠地鉀肥開發(fā)項(xiàng)目可能受到?jīng)_擊，這些投資者原本是受到糧食需求將會(huì)上升的預(yù)期吸引。據(jù)估計(jì)，到2015年鉀肥產(chǎn)能可能會(huì)擴(kuò)大逾40%，分析師表示，現(xiàn)有的市場(chǎng)參與者將樂于見到新項(xiàng)目被擱置。
花旗集團(tuán)(Citigroup)分析師安德魯•本森(Andrew Benson)表示，很多正在考慮之中的新鉀肥項(xiàng)目，只有在鉀肥價(jià)格處于每噸450美元以上的情況下，才能實(shí)現(xiàn)令人滿意的回報(bào)率。他表示：“（Canpotex）降價(jià)可能更多是受到結(jié)構(gòu)性因素的推動(dòng)，而不是僅僅受到中國(guó)目前的強(qiáng)硬策略影響�！�
