中投通過債轉(zhuǎn)股持有烏拉爾鉀肥12.5%的股份，將在烏拉爾鉀肥董事會擁有一個席位，由此能夠進(jìn)一步了解烏拉爾鉀肥的談判和定價政策。
據(jù)外媒昨日消息，全球鉀肥業(yè)格局再次出現(xiàn)重大調(diào)整，中國主權(quán)財富基金中投公司通過債轉(zhuǎn)股方式擁有全球最大鉀肥企業(yè)—俄羅斯鉀肥生產(chǎn)商烏拉爾鉀肥12.5%股份，成為該公司第二大股東。
將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換普通股
9月24日，烏拉爾鉀肥公司宣布，已于23日收到來自子公司的正式通知，“目前，中投已占有12.5%的烏拉爾鉀肥股份”。這不僅是中國企業(yè)首次在全球主要鉀肥供應(yīng)商中獲得股份，也可能讓中國在這家全球數(shù)一數(shù)二的鉀肥公司中獲得更多話語權(quán)。
去年11月16日，烏拉爾鉀肥在資本市場發(fā)表聲明稱，Chengdong Investment Corporation(即中投子公司)與俄羅斯外貿(mào)銀行(行情 專區(qū))資本公司從俄羅斯烏拉爾鉀肥公司大股東手中購得了2014年到期的可換股債券。
聲明還稱，“如果到期行使轉(zhuǎn)換權(quán)，這些債券可折合烏拉爾鉀肥公司4.257億股股票，占公司當(dāng)時股份的14.5%。”以9月24日莫斯科證交所收盤時172.98盧布/股的價格及中投子公司12.5%的股權(quán)3.7億股左右比例計算，中投本次股權(quán)交易價值為20億美元左右。
烏拉爾鉀肥昨日再次表示，中投確實將其持有的可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換了普通股。
據(jù)了解，近年來中投對俄羅斯能源領(lǐng)域的投資不斷加強(qiáng)，意在擺脫以往投資對北美市場的過分依賴。去年中投旗下子公司中投國際斥資4.25億元，以私募配售方式收購了俄羅斯最大的黃金生產(chǎn)商普利斯公司5%股權(quán)。此舉被譽為開啟了外國主權(quán)基金對俄核心資源投資的先河。
今年3月底，中投、中俄投資基金以及俄羅斯直接投資基金三方簽署了諒解備忘錄，確定了總額超過3500億盧布超過116億美元的項目投資原則，約定將共同關(guān)注“高附加值的自然資源開發(fā)和加工領(lǐng)域、大型基礎(chǔ)設(shè)施和物流領(lǐng)域以及領(lǐng)先的制造和服務(wù)類企業(yè)”三大類投資機(jī)會。
大股東尋求出讓股權(quán)
烏拉爾鉀肥公司是全球最大的鉀肥生產(chǎn)商之一，鉀肥產(chǎn)量占全球鉀肥產(chǎn)量的20%左右。
今年7月底，烏拉爾鉀肥單方面退出了全球兩大鉀肥卡特爾之一、占比全球份額達(dá)30%的BPC聯(lián)盟，引發(fā)市場大亂。對此，Bernstein分析師Jeremy Redenius認(rèn)為，“這就好比是沙特退出Opec，這在鉀肥行業(yè)是非常重要的問題。”
此舉導(dǎo)致全球鉀肥價格暴跌，也影響了俄羅斯與白俄羅斯的關(guān)系。政府收入五分之一依賴于鉀肥的白俄羅斯將烏拉爾鉀肥公司的CEO投進(jìn)監(jiān)獄。隨后俄羅斯威脅，如果白俄羅斯不肯讓步，將切斷對該國的原油供給。
在這事件之后，烏拉爾鉀肥公司大股東、俄羅斯寡頭蘇萊曼·克里莫夫就一直在尋求出讓手中所持股份的機(jī)會。
據(jù)烏拉爾鉀肥昨日透露的細(xì)節(jié)，上述可轉(zhuǎn)換公司債券由Wadge Holdings Limited公司發(fā)行，其實際擁有人正是烏拉爾鉀肥公司大股東—蘇萊曼·克里莫夫。
英國 《金融時報》分析指出，中投通過債轉(zhuǎn)股持有烏拉爾鉀肥12.5%的股份，將在烏拉爾鉀肥董事會擁有一個席位，由此這家中國基金能夠進(jìn)一步了解烏拉爾鉀肥的談判和定價政策。此舉還簡化了烏拉爾鉀肥的所有權(quán)結(jié)構(gòu)，為蘇萊曼·克里莫夫完全退出該公司鋪平了道路。
有助中國把握鉀肥定價權(quán)
目前，中投尚未確定在該公司的角色，不過有分析指出，此舉對中國舉足輕重。有觀點稱，中投入股該鉀肥公司，可能會利好中國的權(quán)益鉀肥量，甚至為中國鉀肥進(jìn)口帶來便利。
路透分析指出，從理論上講，中投這一主權(quán)財富基金是金融投資機(jī)構(gòu)，被認(rèn)為管理著一部分中國的外匯儲備。如果投資效益只是中投唯一的動機(jī)，該公司會更愿意見到該卡特爾重建。一旦如此，鉀肥價格將會回升，烏拉爾鉀肥股價也會由此上漲。
但事實上，中投使命不僅在此。中國是全球最大的鉀肥進(jìn)口國。彭博統(tǒng)計稱，中國購買了價值200億美元的全球鉀肥發(fā)貨量的1/5。中國的農(nóng)民和消費市場，都會從俄羅斯-白俄羅斯鉀肥卡特爾的消亡中受益。
最近的新聞報道透露，中國在烏克蘭租下了300萬公頃土地—相當(dāng)于整個比利時的面積—突出了農(nóng)業(yè)和糧食安全對中國的戰(zhàn)略重要性。
瑞銀報告認(rèn)為，自7月BPC分裂以來，中國對鉀肥價格的影響力已經(jīng)上升。BCS的股票研究主管Kirill Chuyko向彭博表示，“中國將鉀肥看作重要的戰(zhàn)略物資。很明顯，中投愿意債轉(zhuǎn)股，是因為并不想僅僅作為貸款人收取利息�！�
莫斯科VTB Capital分析師葉蓮娜·薩赫諾娃表示，中投將“能夠獲取敏感的定價和運營信息”。“從這一點來說，中國可能改變它與烏拉爾鉀肥的談判方法�！�
[ 新聞延伸 ]
烏拉爾鉀肥將更多出口中國
《金融時報》表示，中投進(jìn)入鉀肥行業(yè)是其整體戰(zhàn)略的一部分，旨在實現(xiàn)投資多元化，擺脫對工業(yè)大宗商品的倚賴。分析稱，這也是中投新主席丁學(xué)東上任后的第一個大手筆。
不過，據(jù)路透社報道，中國代表可能出現(xiàn)在公司董事會中，但從理論上看，該中國股東的存在會影響到與中國合同的簽署，而不是價格。
事實上，反向思考，烏拉爾鉀肥此舉是為了更好地在中國尋求市場機(jī)遇。烏拉爾鉀肥之前給《國際金融報》記者發(fā)表的聲明稱，每年有近600萬噸鉀肥進(jìn)入中國市場，其中250萬噸來自烏拉爾，而“烏拉爾的目標(biāo)是要占到中國市場總供應(yīng)量和總份額的50%或更高”。
路透社也分析認(rèn)為，此次交易可以幫助烏拉爾鉀肥與中國簽訂2014年的供應(yīng)協(xié)議。
