高盛認(rèn)為，盡管碳酸鉀生產(chǎn)商的北美6月庫(kù)存水平溫和增加，但全球和北美庫(kù)存水平仍然緊張。
    
    高盛7月17日發(fā)布報(bào)告表示，碳酸鉀庫(kù)存緊張反映了強(qiáng)勁的行業(yè)基本面，看好與碳酸鉀相關(guān)的化肥公司。
    
    最近有消息稱，碳酸鉀生產(chǎn)商的北美6月庫(kù)存水平溫和增加74,000噸，月增7%，但全球和北美庫(kù)存水平仍然很低，并且美國(guó)國(guó)內(nèi)庫(kù)存（約120萬(wàn)噸）較5年平均水平低41%。6月庫(kù)存溫和增長(zhǎng)反映夏季維護(hù)關(guān)閉前的典型性增加庫(kù)存。然而生產(chǎn)商仍然沒有建立足夠的庫(kù)存，并且高盛預(yù)計(jì)，隨著客戶將保持配置，維護(hù)轉(zhuǎn)變將惡化市場(chǎng)緊張狀況。磷酸鹽庫(kù)存下跌104,000噸（約15%），并且較5年平均水平低10%。尿素庫(kù)存持續(xù)走低，6月下跌20%，較5年平均水平低8%。
    
    高盛分析認(rèn)為，這反映了強(qiáng)勁的行業(yè)基本面，上周碳酸鉀生產(chǎn)商上調(diào)美國(guó)碳酸鉀價(jià)格每短噸250美元（每公噸275美元），有效期為9月1日至11月30日。最新的碳酸鉀價(jià)格上漲將導(dǎo)致加拿大薩斯克徹溫省FOB價(jià)格為約每公噸850美元，中西部?jī)r(jià)格約為每公噸900美元。隨著美國(guó)價(jià)格達(dá)到每公噸900美元，高盛預(yù)計(jì)，隨著Canpotex（北美碳酸鉀生產(chǎn)商）可能在9月末和10月初開始上調(diào)巴西和南美的價(jià)格，未來2個(gè)月國(guó)際價(jià)格將開始上升趨勢(shì)。
    
    高盛繼續(xù)看好與碳酸鉀相關(guān)的化肥公司，并且認(rèn)為，Mosaic和Potash公司是繼續(xù)這些有利趨勢(shì)的最佳選擇。高盛重申Mosaic公司的強(qiáng)力推薦買入評(píng)級(jí)（12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格為215美元，基于8.5倍的09年預(yù)期企業(yè)價(jià)值與息稅折舊攤銷前利潤(rùn)之比）和Potash公司的買入評(píng)級(jí)（12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格為305美元，基于10倍的09年預(yù)期企業(yè)價(jià)值與息稅折舊攤銷前利潤(rùn)之比）。高盛預(yù)計(jì)，在即將到來的盈利季節(jié)將有來自化肥公司非常樂觀的評(píng)論，并且該行繼續(xù)認(rèn)為，農(nóng)業(yè)和化肥在挑戰(zhàn)全球宏觀環(huán)境上提供最佳的基本面。高盛認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)在于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格急劇下跌，這將導(dǎo)致需求下降。

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