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| 國內(nèi)化肥市場(chǎng)每日走勢(shì)評(píng)述 |
| 國內(nèi)尿素市場(chǎng)動(dòng)態(tài)簡(jiǎn)報(bào) |
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| 三大動(dòng)因助推石油和化工業(yè)并購熱潮 http://www.cndojo.cn 2006-11-9 10:39:00 瀏覽： |
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| 近年來，中國石油和化工產(chǎn)業(yè)的并購重組呈愈演愈烈之勢(shì)。截至目前，僅中國證券市場(chǎng)發(fā)生的真正意義上的11起并購案，就全部發(fā)生在中石油和中石化兩個(gè)“國字號(hào)”巨頭身上。中國石油和化工產(chǎn)業(yè)掀起并購熱潮有三個(gè)方面的動(dòng)因。 一是中國證券市場(chǎng)的股權(quán)分置改革促進(jìn)了并購重組。 由于股權(quán)分置改革使上市公司的股份從部分流通變成全流通，使其股份有了充分的市場(chǎng)價(jià)值，可以作為一種支付手段，因而能大大降低并購重組中的現(xiàn)金支付。 在中國資本市場(chǎng)上，中石化系堪稱龐大的上市家族，這不僅是因?yàn)槠渥鳛槭准以谙愀�、紐約、倫敦、上海四地上市的能源化工公司的特殊身份，關(guān)鍵還在其擁有多達(dá)11家A股控股子公司。對(duì)于諸多有著資本野心的集團(tuán)公司來說，這等規(guī)模是夢(mèng)寐以求之事，但對(duì)于中石化卻是切膚之痛。中石化和其控股的多家上市公司共存于A股市場(chǎng)，嚴(yán)重的主業(yè)重疊和關(guān)聯(lián)交易，與國際資本市場(chǎng)規(guī)則不符。 早在2000年中石化在香港上市之初，就承諾要對(duì)旗下眾多子公司進(jìn)行并購重組。2002年和2005年中石化先后整合了湖北興化和中國鳳凰，開啟了大刀闊斧并購重組旗下上市公司的序幕。中石化此舉在于解決與旗下上市公司之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易問題，以提高企業(yè)的管理效率，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，降低運(yùn)營(yíng)成本，從而提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力。 此后，中石化加快了并購重組步伐。 2006年2月15日，中石化又宣布斥資143億元，對(duì)旗下四家上市子公司——齊魯石化、揚(yáng)子石化、石油大明和中原油氣同時(shí)進(jìn)行并購重組。同時(shí)，中石化旗下的儀征化纖、上海石化也先后進(jìn)入股改程序。 二是與世界同行業(yè)在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面的反差也促使我國的石油和化工產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)行產(chǎn)業(yè)大整合。 由于受“煤電油運(yùn)”四大瓶頸及重化工業(yè)發(fā)展階段我國高能耗特性和人員包袱較大的制約，我國越來越多的企業(yè)與世界同行形成了越來越明顯的別人高盈利而唯我高虧損的狀況。最明顯的例子莫過于煉油業(yè)。資料顯示，澳洲最大的油氣生產(chǎn)商Woodside石油有限公司今年第二季度收入創(chuàng)紀(jì)錄，其它像BP的煉油廠、新加坡煉油公司等全球知名煉油企業(yè)的利潤(rùn)也大幅上升；而我國的煉油公司卻全面虧損。石家莊煉油化工股份有限公司今年10月25日公布的第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，該公司前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收為1177847萬元，而主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)卻虧損134892萬元，每股虧損達(dá)1.36元。 面對(duì)國際同類企業(yè)高盈利而唯獨(dú)我國煉油業(yè)業(yè)績(jī)下降的情況，中國政府一方面給予一定補(bǔ)貼，如去年底給中石化100億元的煉油補(bǔ)貼，另一方面要求大型企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，解決我國單獨(dú)虧損的尷尬境地。 三是中國政府要逐一實(shí)現(xiàn)加入WTO的承諾，也加速了石油和化工行業(yè)的并購重組。化肥銷售領(lǐng)域?qū)ν馍讨鸩椒砰_就是一個(gè)例子。 今年9月4日，在長(zhǎng)春舉行的第二屆東北亞博覽會(huì)上，位居世界500強(qiáng)企業(yè)之一的中國中化集團(tuán)與吉林省最大的化肥生產(chǎn)企業(yè)吉林化肥農(nóng)藥集團(tuán)簽訂了產(chǎn)權(quán)重組的框架協(xié)議。本次并購活動(dòng)的主體中化化肥是中化集團(tuán)旗下的一家大型上市公司，是目前中國化肥行業(yè)的龍頭企業(yè)。吉林化肥農(nóng)藥集團(tuán)也是中國化肥行業(yè)的知名企業(yè)，其主要產(chǎn)品尿素產(chǎn)量占吉林省全省的79%。近年來，由于沉重的債務(wù)，使吉林化肥農(nóng)藥集團(tuán)陷入了經(jīng)營(yíng)管理困境。 此次產(chǎn)權(quán)重組的框架協(xié)議簽訂之后，中化集團(tuán)將在條件成熟時(shí)優(yōu)化吉林化肥農(nóng)藥集團(tuán)的治理結(jié)構(gòu)。此外中化集團(tuán)還將積極考慮對(duì)吉林化肥農(nóng)藥集團(tuán)進(jìn)行技術(shù)改造，提高產(chǎn)能、降低消耗、加強(qiáng)管理，將吉林化肥農(nóng)藥集團(tuán)建設(shè)成中化化肥在東北地區(qū)主要的化肥生產(chǎn)基地和產(chǎn)品流通中心。據(jù)了解，自今年5月雙方正式開始合作經(jīng)營(yíng)以來，截至目前，中化化肥已向吉林化肥農(nóng)藥集團(tuán)累計(jì)投入資金1.1億元，包銷產(chǎn)品2.8萬噸。 |
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