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| 國內(nèi)化肥市場每日走勢評述 |
| 國內(nèi)尿素市場動態(tài)簡報 |
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| 建立化肥期貨規(guī)避淡儲風(fēng)險 http://www.cndojo.cn 2007-11-23 17:16:34 信息來源：中國化工報 瀏覽： |
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| 由于近年來化肥價格波動幅度比較大，今年淡儲期間化肥價格不跌反漲，居高不下，同時淡儲時間又比較長，導(dǎo)致現(xiàn)在化肥淡儲面臨的風(fēng)險加大。除了廠商聯(lián)儲聯(lián)銷，'利益共享，風(fēng)險共擔(dān)'以外，從更長遠(yuǎn)的角度看，要從根本上規(guī)避化肥淡儲風(fēng)險，還有待于進一步完善化肥淡儲機制。筆者認(rèn)為，建立化肥期貨將是一項十分有效的舉措。 期貨具有價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，是現(xiàn)貨市場規(guī)避風(fēng)險的有力工具�，F(xiàn)在每年的淡儲，都是對化肥生產(chǎn)廠家及經(jīng)銷商的一大考驗：是自儲還是交給經(jīng)銷商淡儲？何時開始淡儲？以什么樣的價格淡儲合適？淡儲量多少？這些問題每年都讓化肥生產(chǎn)廠家和經(jīng)銷商左思右想、煞費苦心。若有了化肥期貨，這種狀況就要好得多。因為來年的期貨價格顯示在那里，雖說這個價格并不就等于到時的實際價格，但畢竟對淡儲具有比較大的指導(dǎo)作用，大家可以根據(jù)期貨價格來確定現(xiàn)在以什么價格淡儲合適，淡儲就會簡單容易得多�；势谪洖樯a(chǎn)廠家和經(jīng)銷商提供了一個很好的套期保值手段，是一種非常好的規(guī)避化肥淡儲風(fēng)險的工具。 經(jīng)銷商最大的風(fēng)險莫過于淡儲后價格下跌。假如某經(jīng)銷商現(xiàn)在以1600元的價格淡儲1萬噸尿素，如果明年3月份尿素價格下跌到了1500元，那么他就要虧損100萬元（為簡便起見，不考慮利息和倉儲費等其他費用，下同），如果沒有尿素期貨，他就要實打?qū)嵉靥潛p100萬元。如果有了尿素期貨，他在現(xiàn)貨市場上損失的這100萬元就可以從期貨市場撈回來。操作方法實際上很簡單，他只需現(xiàn)在在期貨市場上以1600元的價格賣出1萬噸尿素期貨，如果明年3月份尿素價格真的跌到了1500元，那么他那時再在期貨市場上以1500元的價格把1萬噸尿素期貨買回來，這樣他在期貨市場就盈利了100萬元，彌補了現(xiàn)貨市場上100萬元的虧損，很好地達(dá)到了保值目的。 生產(chǎn)廠家的風(fēng)險則為賣出后價格上漲，如果賣了個地板價，企業(yè)盈利就大幅下降。假如某生產(chǎn)廠家現(xiàn)在以1600元的價格賣出1萬噸尿素給經(jīng)銷商淡儲，如果明年3月份尿素價格上漲到了1700元，那么他就要虧損（或者說少賺）100萬元。如果有了尿素期貨，他在現(xiàn)貨市場上損失的這100萬元同樣可以從期貨市場上撈回來。操作方法也很簡單，他只需現(xiàn)在在期貨市場上以1600元的價格買入1萬噸尿素期貨，如果明年3月份尿素價格真的漲到了1700元，那么他在期貨市場上再以1700元的價格賣出1萬噸尿素期貨，這樣他在期貨市場就可以盈利100萬元，彌補了現(xiàn)貨市場上虧損的100萬元，同樣也很好地達(dá)到了保值目的。 筆者建議，在化肥期貨中，首先應(yīng)推出尿素期貨。因為尿素是我國最主要的一個化肥品種，占全部化肥銷售總量的50%以上，是整個化肥市場的'龍頭'；同時，尿素價格波動幅度比較大，對其他化肥品種特別是氮肥品種的影響也比較大。在尿素期貨比較成熟后，可再推出磷酸二銨、磷酸一銨、氯化鉀等其他化肥期貨，以更好地促進化肥市場的發(fā)展，為生產(chǎn)廠家和經(jīng)銷商提供更多的規(guī)避淡儲風(fēng)險的工具。 |
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