關(guān)鍵詞：鉀肥
根據(jù)報道,中國與BPC 進行了下半年鉀肥大合同價格談判,進口價格初步確定為CFR470美元/噸(現(xiàn)金、提前裝卸折扣20美元/噸,與上半年相同),合同量為48萬噸,另有12萬噸可選合同量,共計60萬噸。預(yù)計我國未來從Canpotex 的進口價格也將為470美元/噸。
    點評:
    1、大合同價格上漲幅度超預(yù)期。市場之前普遍預(yù)期下半年大合同價格在450美元/噸左右,本次價格上漲幅度高于市場預(yù)期。在CFR470美元/噸的基礎(chǔ)上,考慮中國港口的港雜費、提貨費、1%的進口關(guān)稅以及進口商的合理利潤,未來國內(nèi)氯化鉀港口價有望逐步提高至3430元/噸。
    目前國內(nèi)鹽湖鉀肥的氯化鉀價格3150元/噸,未來仍有一定上漲空間。
    2、全球農(nóng)產(chǎn)品價格上行,刺激鉀肥需求。近年來,隨著發(fā)展中國家農(nóng)產(chǎn)品需求快速增長,以及食品消費結(jié)構(gòu)升級,不斷提高對鉀肥的需求量。
    去年下半年以來,全球農(nóng)產(chǎn)品價格普遍上揚。如從2010年6月至今,CBOT 玉米、大豆和小麥價格分別上漲了81%、41%和47%,而同期化肥價格漲幅均在30-40%。農(nóng)產(chǎn)品種植收益大幅提高,將刺激鉀肥需求增長,進而推動鉀肥價格上漲。
    3、鉀肥相對氮、磷肥比價優(yōu)勢突出。目前摩洛哥二銨價格高達690美元/噸,美國海灣尿素價格也達到477美元/噸。與氮、磷肥相比,鉀肥從高價品種變成相對低價的品種,有利于提高農(nóng)民施用鉀肥的積極性。
    4、鉀肥產(chǎn)業(yè)集中度提高,生產(chǎn)商議價能力增強。全球鉀肥產(chǎn)銷的集中度較高,Canpotex 和BPC 兩大銷售聯(lián)盟的全球市場占有率高達65%以上。近期俄羅斯烏拉爾鉀肥與西利維尼特合并,2010年兩家公司總出口量達830萬噸,占全球出口量的20%以上。全球鉀肥產(chǎn)業(yè)進一步集中,將提高鉀肥生產(chǎn)商的議價能力。
    5、北美鉀肥庫存處于低位,全球鉀肥開工率將繼續(xù)提高。今年以來,北美鉀肥庫存持續(xù)處于低位,2010年5月鉀肥庫存量比去年同期低17%。
    偏低的庫存印證了全球鉀肥供需偏緊的現(xiàn)狀。2010年全球鉀肥開工率已高達85%�？紤]需求增長和再庫存化因素,我們預(yù)計2011年全球鉀肥開工率將進一步提高至90%以上。

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